技術(shù)創(chuàng)新呈指數(shù)式發(fā)展

    近年來，科技的創(chuàng)新發(fā)展迅猛。那么，技術(shù)的顛覆式變化是如何發(fā)展起來的？據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)式變化曲線在初期上升相當(dāng)緩慢，與普通的線性變化看起來相似，都比較平滑。但到達(dá)某一臨界點(diǎn)后，指數(shù)式變化曲線如火箭升空般地急劇上漲

    蘋果就是最明顯的例子。在上世紀(jì)計(jì)算機(jī)革命的最初幾年，蘋果經(jīng)歷過指數(shù)式的增長(zhǎng)，其股票收益曾出現(xiàn)爆炸性上漲。但之后，蘋果的股價(jià)在很一段時(shí)間內(nèi)保持了穩(wěn)定。而當(dāng)2007年蘋果發(fā)布iPhone后，股價(jià)又開始飛速上漲。

我們已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)創(chuàng)新技術(shù)快速發(fā)展的新階段。

    過去幾十年里，世界500強(qiáng)企業(yè)通常需要花費(fèi)20年的時(shí)間，才能使公司價(jià)值達(dá)到10億美元。然而，近些年，很多科技公司實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)價(jià)值所經(jīng)歷的時(shí)間可謂越來越少。谷歌僅用了8年，公司價(jià)值在1998年就已高達(dá)10億美元；而Facebook只需5年，在2004年達(dá)到了同樣的價(jià)值；2012年，虛擬實(shí)境公司Oculus Rift僅用了一年時(shí)間，而2014年，辦公交流應(yīng)用公司Slack在8個(gè)月之后，公司估值就上漲到了10億美元。

    而科技公司加速發(fā)展，也令投資者大為獲利。如今，F(xiàn)acebook的IPO投資者已獲得144%的投資收益，但他們的收益率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與其他優(yōu)秀的科技公司。特斯拉股東的收益率高達(dá)1320%，而谷歌股東獲得的回報(bào)率更是高得驚人，達(dá)1479%。

那些科技公司值得投資呢？

    認(rèn)識(shí)行業(yè)周期是一個(gè)成功投資科技公司的策略。行業(yè)周期幫助投資者了解，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大趨勢(shì)什么時(shí)候到來。這時(shí)，最好的股票往往超越市場(chǎng)表現(xiàn)。投資者通過了解哪些公司在其領(lǐng)域中獨(dú)占鰲頭，其投資可產(chǎn)生高額回報(bào)。

    然而，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入衰退期，投資者可以考慮做空發(fā)展最慢、最被高估或者負(fù)債最多的公司。例如，半導(dǎo)體行業(yè)每隔幾年就經(jīng)歷典型的繁榮與蕭條周期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上升時(shí)，半導(dǎo)體工業(yè)發(fā)展迅速，建立新工廠需要大量投資。在這一階段，產(chǎn)品供不應(yīng)求，拉升價(jià)格和利潤。這就是投資半導(dǎo)體行業(yè)的好時(shí)機(jī)。然而，當(dāng)產(chǎn)品供應(yīng)跟上或超過需求時(shí)，半導(dǎo)體工廠產(chǎn)能出現(xiàn)剩余。這時(shí)，巨大的固定成本侵蝕利潤，企業(yè)需大幅削減開支。那么，行業(yè)規(guī)模減少，直到需求大于供給，又開始新一輪的周期循壞。