作為通信射頻龍頭的大富科技（300134.sz）在過去一年嘗到其三大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的甜果，尤以智能終端業(yè)務(wù)最為明顯。4月10日，大富科技發(fā)布的2016年年報顯示，大富科技全年營收24.07億元，同比增長16.82%，實現(xiàn)凈利潤1.25億元，同比增長29.81%。
據(jù)悉，2016年大富科技根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在主營業(yè)務(wù)方式向上積極發(fā)展“ERA”三大業(yè)務(wù)，即在鞏固通信射頻業(yè)務(wù)（Radio frequency縮寫為“R”）的基礎(chǔ)上，發(fā)展智能終端/消費類電子業(yè)務(wù)（Electronics縮寫為“E”）以及新能源汽車零部件業(yè)務(wù)（Automotive縮寫為“A”）。隨著新業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，ERA三大業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。
從其年報產(chǎn)品收入可以發(fā)現(xiàn)，2016年，通信業(yè)務(wù)的銷售收入平穩(wěn)增長，較2015年同比增長1.41%；智能終端等新業(yè)務(wù)的比重進一步提升，智能終端業(yè)務(wù)增長較大，較2015年同比增長91.03%，為公司多元化業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。
大富科技在其年報中坦言，新業(yè)務(wù)的布局、市場開拓、以及前期研發(fā)等在短期內(nèi)也給大富科技帶來了相應(yīng)的管理成本、運營成本和融資成本的提升，在一定程度上影響了公司當(dāng)前利潤。
細(xì)觀其年報，智能終端業(yè)務(wù)成大富科技又一大業(yè)務(wù)增長點。2015年其智能終端業(yè)務(wù)占總收入的16.58%；去年其智能終端業(yè)務(wù)便已經(jīng)達(dá)到總營收的27.11%，一年時間直接增長10多個百分點。而這一業(yè)績的增長和其產(chǎn)業(yè)布局有著密切的聯(lián)系。
要知道早在2015年，大富科技智能終端業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略部已經(jīng)初見成效，其中智能終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入 34,169.90 萬元，較去年同期增長 957.48%，但因“先投入，后產(chǎn)出”，智能終端業(yè)務(wù)尚未貢獻利潤。
此次大富科技智能終端業(yè)務(wù)快速增長便是最好的證明。就毛利率而言，大富科技智能終端產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)上漲趨勢，產(chǎn)品毛利率增長4.77個百分點，達(dá)至19.13%。從其產(chǎn)品類型來看，造成其此次凈利潤增長的重要原因便是其智能終端業(yè)務(wù)。
全方位產(chǎn)業(yè)布局 智能終端成利潤增長點
大富科技方表示，“將圍繞國家十三五戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)進行規(guī)劃布局，公司自上市以來首次再融資成功募集資金34.5 億元將投向智能終端等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。。非公開發(fā)行完成后，公司的盈利能力和綜合競爭力得到大幅度提升，公司總資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)也得到提升， 資產(chǎn)負(fù)債率由 45.63%下降至約 24.61%，同時降低財務(wù)費用；資本公積增加 221%至48.47億元，從而提升了未來的利潤分配和融資空間。”
在智能終端新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司已與全球知名廠商成為長期合作伙伴。大富科技在其年報中透露，“公司采取早期介入的戰(zhàn)略，與客戶共同提前開發(fā)未來2—3年的新產(chǎn)品和關(guān)鍵工藝。隨著客戶新產(chǎn)品上市，公司新產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，客戶訂單陸續(xù)交付，新產(chǎn)品成為大富科技新的利潤增長點。”
在萬物互聯(lián)的發(fā)展趨勢下，5G商用也逐漸提速?！吨袊圃?025》對全面突破5G技術(shù)做出了部署和安排，《“十三五”規(guī)劃綱要》中明確提出要積極推進5G發(fā)展、2020年啟動5G商用。美國FCC已正式為5G劃分頻段，運營商最早提供5G商用或?qū)⒃?018年。未來5G網(wǎng)絡(luò)的部署將催生無線接入設(shè)備需求的增長，針對此，大富科技在市場、研發(fā)、產(chǎn)能等多個方面做好前瞻性布局。
市場方面，在保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)市場占有率的同時，公司積極開拓新客戶、新業(yè)務(wù)；研發(fā)方面，通過自有資金投入，圍繞5G核心技術(shù)持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品，研發(fā)新技術(shù)，例如在介質(zhì)盤加載濾波器、介質(zhì)填充濾波器、雙模/多模濾波器、介質(zhì)填充波導(dǎo)濾波器等，現(xiàn)已經(jīng)儲備了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的行業(yè)領(lǐng)先的高端技術(shù)，可適應(yīng)5G網(wǎng)絡(luò)對濾波器高性能、小型化、不同頻譜的復(fù)雜需求。
大富科技憑借3G、4G時代行業(yè)領(lǐng)先地位和全面核心能力，將有能力抓住4.5G、5G行業(yè)發(fā)展的良機，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；產(chǎn)能方面，公司濾波器產(chǎn)能已經(jīng)超過年產(chǎn)300萬套，以確?？焖夙憫?yīng)，及時高質(zhì)高效交付產(chǎn)品，為客戶創(chuàng)造價值。
資產(chǎn)證券化戰(zhàn)略 形成新三板企業(yè)群體系
大富科技從智能終端金屬結(jié)構(gòu)件到智能終端攝像頭模組；從柔性可傳導(dǎo)材料及高精密掩膜版到智能終端高分子新材料領(lǐng)域；從石墨及石墨烯新材料領(lǐng)域到物聯(lián)網(wǎng)RFID跨領(lǐng)域智慧應(yīng)用領(lǐng)域、網(wǎng)絡(luò)工業(yè)設(shè)計平臺載體均有“資本認(rèn)購動作”。
筆者獲悉，2015年大富科技擬0.4億元的自有資金用于收購凌代年持有的廣州大凌實業(yè)股份有限公司25,850,880股股份，占大凌實業(yè)51%的股權(quán)比例。
大凌實業(yè)在攝像頭模組領(lǐng)域深耕十幾年，其獨創(chuàng)性的產(chǎn)品PCBLess模組，大幅降低成本，將引領(lǐng)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化趨勢。大凌實業(yè)在汽車電子領(lǐng)域已經(jīng)在北斗導(dǎo)航系統(tǒng)、自動輔助駕駛系統(tǒng)、車載攝像頭方面逐漸布局，融合北斗和GPS定位、慣性導(dǎo) 航、視覺判斷等前沿技術(shù)，通過與中國頂尖的高精度北斗導(dǎo)航定位芯片企業(yè)和北斗高精度定位增強服務(wù)機構(gòu)合作，努力在高 精度地圖導(dǎo)航和車載攝像頭等無人駕駛必備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。這將進一步完善公司在智能終端和汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品線及市場布局。
在智能終端高分子新材料領(lǐng)域，大富科技投資資參股三卓韓一并持有 24%股權(quán)。三卓韓一是全球領(lǐng)先的高性能高分子新材料應(yīng)用行業(yè)的高科技企業(yè)，在材料性能方面，三卓韓一已形成適用于智能終 端、可穿戴、智能家居、汽車交通運輸、醫(yī)療健康、服務(wù)機器人及航空航天等領(lǐng)域高阻燃、耐低溫、具備特殊導(dǎo)電導(dǎo)熱等要求的較為完整的橡塑產(chǎn)品研發(fā)能力。
產(chǎn)品最終應(yīng)用客戶覆蓋全球前四大智能手機廠商，以及某些全球領(lǐng)先的汽車制造商及配 件制造商、全球頂尖的電氣、家電制造商、全球知名的運動智能設(shè)備制造商等，材料改性能力和產(chǎn)品精密性贏得了國際高端 客戶的好評和高度認(rèn)可。
大富科技與三卓韓一在智能終端產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)鏈及客戶資源等方面具有較強的協(xié)同效應(yīng)，雙方合作將進一步豐富公司智能 終端產(chǎn)品線，共享市場及客戶資源，提高現(xiàn)有客戶的服務(wù)粘性，加快進入智能終端、物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)備、以及消費類電子等領(lǐng)域。
在物聯(lián)網(wǎng) RFID 跨領(lǐng)域智慧應(yīng)用領(lǐng)域，大富科技持有華陽微電子 48.675%股權(quán)。華陽微電子憑借其 15 年 RFID 專業(yè)技術(shù)積累，創(chuàng)新性地將 RFID 作為實現(xiàn)工具，成為 RFID 跨領(lǐng)域智慧應(yīng)用商，其健康護理第一代產(chǎn)品滴滴尿布已問世，已在蘇寧易購、國美在線、1 號店、當(dāng)當(dāng)、云猴 等各大主流電商全面開售，該產(chǎn)品已經(jīng)通過美國 FCC 認(rèn)證、歐盟 CE 認(rèn)證、ROHS/REACH/甲醛/鄰苯/PAHs/細(xì)胞毒性以及刺 激性過敏性測試等安全檢測，以“安全可靠、輕薄干爽、看護零負(fù)擔(dān)”為產(chǎn)品特點。
受益于國家全面放開二胎政策、銀發(fā)經(jīng)濟萌發(fā)健康護理需求增加，華陽微電子的健康護理產(chǎn)品可將因此受益，取得一定的發(fā)展。
同時，華陽微電子憑借其玩具手辦產(chǎn)品多年來在全球最大電子游戲開發(fā)商——暴雪娛樂電子游戲增值中的成功運用，在 眾多國內(nèi)外游戲廠商中也建立起良好的產(chǎn)品口碑。目前華陽微電正在與國內(nèi)多家知名電子游戲開發(fā)商合作研發(fā)，隨著國內(nèi)中 重度角色游戲的強勢興起與海外“玩具手辦+虛擬游戲”風(fēng)潮引入，華陽微電將成為游戲虛擬現(xiàn)實（VR）的獲益者。
截止目前，大凌實業(yè)（835379.SZ）、華陽微電子（833363.SZ）、三卓韓一（837704.SZ）已在新三板成功掛牌。隨著各子公司資產(chǎn)證券化戰(zhàn)略不斷推進，將不斷提升各公司的整體價值，同時也將不斷提升大富科技持有其權(quán)益類資產(chǎn)的價值，確保其及股東的利益最大化。
