公司是A股市場(chǎng)上唯一的AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片企業(yè)；在OLED驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域布局較早，PMOLED驅(qū)動(dòng)芯片市占率過(guò)半，AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)投入和技術(shù)儲(chǔ)備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。2016 年推出AMOLED 驅(qū)動(dòng)芯片新品，順利解決功耗和散熱的問(wèn)題。公司7月中旬中期預(yù)報(bào)稱，公司預(yù)計(jì)2017年上半年凈利潤(rùn)為6,000萬(wàn)元—6,400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.4%-66.8%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因?yàn)楣境掷m(xù)開(kāi)拓新客戶，銷售同比增長(zhǎng)，毛利率變動(dòng)不大，因此盈利增長(zhǎng)。費(fèi)用雖增長(zhǎng)較多，但也主要因?yàn)榧铀偻顿YAMOLED顯示屏驅(qū)動(dòng)芯片研發(fā)投入規(guī)模。

 

　　AMOLED作為下一代新型顯示技術(shù)，目前國(guó)內(nèi)面板廠大規(guī)模投資AMOLED，即將技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。公司是國(guó)內(nèi)唯一能量產(chǎn)AMOLED驅(qū)動(dòng)IC的公司，與國(guó)內(nèi)一線面板廠有著合作關(guān)系，隨著國(guó)內(nèi)各大面板廠產(chǎn)能落地，將逐步進(jìn)入供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收大規(guī)模增長(zhǎng)。而且公司已為和輝光電提供AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片的量產(chǎn)訂單，和輝光電正式采用公司開(kāi)發(fā)的國(guó)內(nèi)首顆高清AMOELD驅(qū)動(dòng)芯片用于5.0寸和5.5寸AMOLED顯示屏的量產(chǎn)。

 

 

　　全球OLED產(chǎn)能主要集中于韓國(guó)并且高度緊缺；國(guó)內(nèi)OLED產(chǎn)線正處于投資建設(shè)期。三星和 LG 常年占據(jù)95%以上份額，在 2-3年內(nèi)不會(huì)改變。根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2020年全球AMOLED面板出貨量將由2016年的3.73億片增長(zhǎng)到8.21億片；國(guó)內(nèi)出貨量將由2016年的300萬(wàn)片增長(zhǎng)到9000萬(wàn)片。可以看出國(guó)內(nèi)AMOLED面板產(chǎn)能的急缺性；就拿2016年AMOLED出貨量來(lái)說(shuō)，2016年AMOLED面板全球出貨量為3.73億片，國(guó)內(nèi)出貨量則不足3百萬(wàn)片。而對(duì)于AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片的需求必然隨著國(guó)內(nèi)外AMOLED面板的出貨量的增長(zhǎng)而持續(xù)增長(zhǎng)。

 

　　圖表1:2014-2020年OLED面板出貨量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)中心

 

 

　　目前中國(guó)廠商正在積極建設(shè)AMOLED 產(chǎn)線；從長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)中國(guó)必將成為僅次于韓國(guó)的AMOLED 生產(chǎn)基地 。而AMOLED 生產(chǎn)線的密集投資建設(shè)為產(chǎn)業(yè)鏈上游帶來(lái)了強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。在當(dāng)前階段，新建一條 AMOLED 生產(chǎn)線的投資額相當(dāng)于TFT- LCD 相同產(chǎn)能生產(chǎn)線投資額的1.5——2 倍。其中設(shè)備投資占比約35.3%，有機(jī)材料、玻璃和顯示芯片合計(jì)占比為 35.4%，即 AMOLED 面板成本中設(shè)備和材料占比超過(guò) 70%。因此，市場(chǎng)對(duì)AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片的需求金額非常大。

 

　　圖表2：國(guó)內(nèi)在建產(chǎn)線及產(chǎn)能預(yù)計(jì)表

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：旭日大數(shù)據(jù)中心

 

　　蓄勢(shì)待發(fā)：唯一性鑄造市場(chǎng)黑馬

 

　　公司作為國(guó)內(nèi)上市公司唯一的AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，擁有成熟的IC 設(shè)計(jì)管理制度、質(zhì)量控制體系、豐富的IC設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)積累，產(chǎn)品質(zhì)量有保證，公司有較強(qiáng)的產(chǎn)品規(guī)劃能力。從業(yè)績(jī)方面看，公司2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51770.24 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10763.25 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)116.20%。2017 年1 季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2,300 萬(wàn)元-2,700 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.53%-84.93%。公司的凈利潤(rùn)連續(xù)5 年持續(xù)增長(zhǎng)且年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)50.58%，公司正處于良性循環(huán)的快速發(fā)展階段。

 

　　從行業(yè)情況來(lái)看，雖然目前AMOLED的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)尚在襁褓；但是公司在AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域研發(fā)投入處于領(lǐng)先水平，技術(shù)儲(chǔ)備居于領(lǐng)先地位。而且作為國(guó)內(nèi)上市公司唯一的AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，在三星，LGD，京東方，維信諾，信利，和輝光電等產(chǎn)能都在擴(kuò)張的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)2018年將是AMOLED全面爆發(fā)的年份，公司AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)將會(huì)進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，迅速成長(zhǎng)為市場(chǎng)難得的黑馬。

 

　　上述數(shù)據(jù)由旭日偉業(yè)大數(shù)據(jù)中心（簡(jiǎn)稱旭日大數(shù)據(jù)）提供，最終解釋權(quán)歸旭日大數(shù)據(jù)所有，如需轉(zhuǎn)載，亦請(qǐng)載明出處。如有疑問(wèn)可發(fā)郵件至research@shoujibao.cn。