而在上個月，國內(nèi)MLCC龍頭風(fēng)華高科已經(jīng)宣布調(diào)價，0201、0402、0603等主流型號全面漲價5%-30%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，MLCC產(chǎn)品價格持續(xù)上漲主要受供需失衡及原材料鈀金屬價格上漲影響。綜合來看，后市MLCC新增產(chǎn)能仍無法滿足旺盛的需求，漲價有望延續(xù)至明年第二季度，MLCC廠商將持續(xù)享受缺貨紅利。

　　

　　受益于MLCC缺貨漲價，臺灣廠商國巨、華新科、禾伸堂今年營收一路高漲，尤其是從8月份以后更是如此；同時，其股價也出現(xiàn)大幅度上漲，據(jù)手機(jī)報在線統(tǒng)計，進(jìn)入2017年截至目前，國巨股價上漲了近5倍，華新科以及禾伸堂股價上漲幅度均超過了2倍！據(jù)手機(jī)報在線觀察，受益于市場缺貨漲價帶動，12月18日，國巨、華新科、禾伸堂三者股價紛紛漲停，而在20日，禾伸堂的股價再次漲停！

　　

　　部分MLCC缺貨漲價到明年底 國巨/華新科/禾伸堂股價狂飆5/2/2倍

　　

　　據(jù)手機(jī)報在線（http://zdtkd.net/）觀察，受益于MLCC缺貨帶動市場漲價風(fēng)帶動相關(guān)上市企業(yè)股價狂飆。12月18日，國巨一度攻漲停攀掛牌新高，華新科沖漲停續(xù)創(chuàng)17年多波段高，禾伸堂也漲停創(chuàng)16年高點。

　　

　　據(jù)查詢得知，國巨今開高走強(qiáng)，盤中一度攻上漲停339.5元，創(chuàng)掛牌以來新高，隨后高檔整理，來到337元，大漲9%。華新科盤中也衝上漲停112元，續(xù)創(chuàng)17年多來波段高點。禾伸堂今天也氣勢如虹，奔上漲停鎖住96.8元，創(chuàng)2001年12月中旬以來波段高點。

 

　　

　　12月18日，國巨、華新科、禾伸堂三者股價紛紛漲停

　　

　　由于MLCC市場持續(xù)缺貨，據(jù)市場預(yù)期，MLCC缺貨狀況至少可能到明年第1季底，部分MLCC缺貨狀況可能會延續(xù)到明年年底。MLCC缺貨帶動市場價格上揚(yáng)，國巨集團(tuán)12月起全系列低容值積層陶瓷電容器（NPO MLCC）延長交期并調(diào)漲價格，交期延長到6個月，價格調(diào)漲幅度約20%到30%、甚至更高。

　　

　　而這是國巨今年以來第4度調(diào)漲MLCC價格。國巨目前緊缺的MLCC產(chǎn)品、包括高容、低容和高壓的MLCC品項，占國巨整體MLCC比重達(dá)到50%。華新科今年第4季MLCC維持傳統(tǒng)旺季成長趨勢，法人表示，華新科在臺灣和日本擴(kuò)充新產(chǎn)能，日本主要擴(kuò)充特殊規(guī)格電容產(chǎn)品。禾伸堂持續(xù)開發(fā)高階利基型MLCC產(chǎn)品，展望MLCC市場需求依然強(qiáng)勁，樂觀看待第4季及明年營運(yùn)動能。
 

　　

　　2017年以來，國巨股價上漲近5倍！
 

　　　　2017年以來，華新科股價上漲超2倍！
 

　　2017年以來，禾伸堂股價上漲超2倍！

　　

　　同時，據(jù)投顧表示，在市場供應(yīng)吃緊下，不排除有第四波MLCC漲價可能，正向看待2018年MLCC族群個股表現(xiàn)?？岛屯额櫡Q，根據(jù)通路商資料顯示，2018年Murata已確定給予OPPO、vivo、金立一定的份額，此為手機(jī)用小型MLCC，可推知MLCC缺貨態(tài)勢已從大顆蔓延至小顆，在市場供應(yīng)吃緊的狀況下，臺廠將持續(xù)受惠轉(zhuǎn)單效應(yīng)。

　　

　　甚至有可能出現(xiàn)第四波MLCC漲價，調(diào)漲價格不僅能反映原物料成本上升，同時公司能調(diào)配產(chǎn)能去承接更多高毛利的中高容訂單，達(dá)到產(chǎn)品組合優(yōu)化的效果，可預(yù)期國巨、華新科毛利率/獲利能力將維持在高檔。

　　

　　觀察MLCC龍頭村田最新財報，Backlog 239.4 B JPY創(chuàng)下近三年新高，MLCC嫁動率已連續(xù)兩季處于全滿狀態(tài)，主要成長動能來自于汽車電子、游戲機(jī)、PC。另外，F(xiàn)uture Electronics公布第4季元件行情報告，三星、國巨交期將延長，TDK嚴(yán)重缺貨，Murata已停止接單，可推斷出MLCC交期週數(shù)預(yù)期會再拉長。

　　

　　供給端方面，臺日韓廠皆保守的擴(kuò)產(chǎn)10~15%產(chǎn)能，且都是擴(kuò)利基型MLCC為主，中國最大MLCC廠風(fēng)華高科欲在2018年新增14億顆0201 MLCC月產(chǎn)能，擴(kuò)產(chǎn)幅度也是10-15%，MLCC機(jī)器新進(jìn)競爭者想擴(kuò)產(chǎn)也買不到機(jī)臺?？岛屯额櫛硎荆瑖?、華新科嫁動率皆全滿的情況下，供給缺口仍未見緩減，MLCC缺貨效應(yīng)將持續(xù)至2018年。

　　

　　整體看來，MLCC需求強(qiáng)勁，今年4月部分MLCC漲價8%~10%，6月再度調(diào)漲15%~30%，9月第三度調(diào)漲MLCC低容、手機(jī)用料電容漲價15~30%，連續(xù)三波MLCC價格調(diào)漲，隨著車用、工控比例持續(xù)拉高，康和投顧表示，可預(yù)期國巨、華新科毛利率/獲利能力將維持在相當(dāng)高表現(xiàn)。整體看來，今年MLCC的第一波調(diào)漲，主要是反映成本、人工、匯率的反應(yīng)，至于后面的漲價，主要是反映訂單量大于供給量，而持續(xù)漲價就是因為需求持續(xù)強(qiáng)勁。

　　

　　而據(jù)國巨董事長陳泰銘表示，過去安全庫存約75 天到90天，公司第2季的安全庫存已經(jīng)降到45天，預(yù)料在供貨不足的狀況下，還是會向下降，但如果降到30天以下，就有可能會采取以價制量措施。

　　

　　從國巨營收來看，據(jù)其公布11月營收，達(dá)32.66億元新臺幣，較10月成長7.7%，年增38.7%，月增幅、年增幅均為今年以來最大，為連續(xù)第5個月創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，優(yōu)于市場預(yù)期；第4季是傳統(tǒng)被動元件行業(yè)最淡的一季，今年伴隨不小的供需缺口，國巨不僅在第4季四漲MLCC報價，營收也在淡季登頂。

　　

　　據(jù)國巨分析，就區(qū)域表現(xiàn)來看，大中華地區(qū)、亞太其他地區(qū)、歐洲地區(qū)及北美地區(qū)之出貨均較上月增加；就終端客戶而言，車用電子、工業(yè)用產(chǎn)品、手機(jī)通訊、經(jīng)銷商、EMS、電腦相關(guān)產(chǎn)品及消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求較上月均成長。

　　

　　智能手機(jī)市場需求強(qiáng)勁OPPO/vivo/金立搶貨 汽車市場“火上澆油”

　　

　　從MLCC缺貨漲價的源頭來看，其中很重要的一個原因在于日系廠商的停產(chǎn)，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到車載市場，據(jù)手機(jī)報在線了解到，目前包括三星電機(jī)在內(nèi)的廠商有可能都在做認(rèn)證，而在車載市場元器件的認(rèn)證周期相對較長，如傳感器，此前據(jù)國內(nèi)一家傳感器廠商向筆者表示，其認(rèn)證花費(fèi)了2-3年時間，而在該市場也有一個好處，那就是成為供應(yīng)商以后通常較為穩(wěn)定，在車載MLCC市場同樣如此！

　　

　　從當(dāng)前全球MLCC供應(yīng)商來看，日系廠商均在加大力度布局車載市場，而從三星電機(jī)來看，當(dāng)前其作為全球最大消費(fèi)類電子市場MLCC供應(yīng)商，據(jù)稱其也在布局該市場，不過，暫且不知其是否認(rèn)證通過。此外，對于消費(fèi)類電子上市場，是否有擴(kuò)充產(chǎn)能的計劃，三星電機(jī)也表示處于觀望中！

　　

　　從臺系廠商來看，國巨所謂的特殊品項約占MLCC產(chǎn)品的兩成，以MLCC占公司營收45%計算，大約是整體營收的10%產(chǎn)品都會調(diào)漲，將可使MLCC的產(chǎn)品毛利率提升三至六個百分點。MLCC供應(yīng)商表示，目前MLCC缺口確實很嚴(yán)重，無論有沒有調(diào)漲價格，各個品項都還是要跟客戶討論交期，即使客戶同意最長的交期，其實也不見得有貨可交。

　　

　　而在產(chǎn)能布局上，據(jù)國巨表示，規(guī)劃擴(kuò)充芯片電阻和MLCC等主要產(chǎn)品，今年可望陸續(xù)完成。其還表示，包括華為、OPPO和vivo等中國大陸品牌手機(jī)對被動元件拉貨力道持穩(wěn)，加上日系廠商轉(zhuǎn)布局高階被動元件產(chǎn)品，轉(zhuǎn)單效應(yīng)顯現(xiàn)，有助國巨上半年營運(yùn)表現(xiàn)。

　　

　　那么，MLCC缺貨漲價的原因到底有哪些呢？據(jù)手機(jī)報在線了解到，其背后的原因主要有以下多方面：其一，從MLCC產(chǎn)品自身來看的話，主要由于其上游原材料的上漲，導(dǎo)致其相應(yīng)的成本有所提高，這點不僅僅體現(xiàn)在MLCC產(chǎn)品方面，據(jù)手機(jī)報在線了解到，在手機(jī)市場，還有很多產(chǎn)品均由于上游原材料的上漲導(dǎo)致成本提高，從而使得產(chǎn)品售價上漲，如PCB、包裝紙盒等！

　　

　　其二，從產(chǎn)能計劃來看，在過去的幾年中，MLCC一直處于低迷期，而手機(jī)市場作為MLCC主戰(zhàn)場之一，在過去的多年中，手機(jī)市場的出貨量一直在增長，但是對于MLCC的需求增長并不是很強(qiáng)勁，所以過去的幾年中，全球的MLCC擴(kuò)充計劃并不是很積極！

　　

　　其三，手機(jī)高端化帶來的變化，不過從目前來看，隨著智能手機(jī)不斷走向高端化，單部手機(jī)對MLCC的需求量提高了很多，當(dāng)然，對于MLCC的品質(zhì)和性能也提高了很多！如上文提及的iPhone 8，其單部手機(jī)對MLCC的需求量達(dá)到了1000多顆！而從國內(nèi)如華為、OPPO、vivo來看，均在走向高端化！與此同時，從手機(jī)市場來看，對于MLCC的需求也很強(qiáng)勁！

　　

　　其四，也是最為主要的原因，在上述三點的基礎(chǔ)上，汽車市場在近兩年得到了快速的發(fā)展，從國內(nèi)市場來看，尤其是在系能源汽車方面，受到國家政策的影響，使得眾多企業(yè)紛紛趕上這一波紅利！如日系廠商TDK的停產(chǎn)，其向車載市場轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致全球的產(chǎn)能出現(xiàn)一些空白！

　　

　　從國內(nèi)MLCC廠商來看，諸如風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)、宇陽科技等均在大力布局，而據(jù)手機(jī)報在線從行業(yè)了解到，對于海外企業(yè)而言，其實最怵的當(dāng)屬風(fēng)華高科，而風(fēng)華高科也將成為國內(nèi)MLCC廠商的代表！

　　

　　從風(fēng)華高科今年的業(yè)績來看，前三季度公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入22.91億元，同比增長19.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.83億元，同比增長64.84%；扣非歸母凈利潤1.43億元，同比增長861.34%。此前公司預(yù)計前三季度凈利潤為1.49億至1.72億元，現(xiàn)在來看公司前三季度實現(xiàn)凈利潤1.83億元，業(yè)績大增超預(yù)期。

　　

　　此外，據(jù)其發(fā)布2017年全年營收預(yù)告，公司預(yù)計2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤2.00億至2.50億，同比變動43.98%至79.98%，半導(dǎo)體及元件行業(yè)平均凈利潤增長率為8.88%。做出如此預(yù)計的原因，則主要受益于公司主營產(chǎn)品市場需求向好、公司強(qiáng)化管控以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響！

　　

　　據(jù)悉，風(fēng)華高科主要從事被動元器件，諸如多層陶瓷片式電容器、片式電阻器、電感三大系列產(chǎn)品，對于此輪漲價，據(jù)風(fēng)華高科表示，從2016年下半年開始，公司本輪電子元器件漲價將圍繞優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)來實施，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，MLCC漲幅最大，目前產(chǎn)能嚴(yán)重不足！

　　

　　值得一提的是，風(fēng)華高科今年已經(jīng)兩次發(fā)布公告表示，公司將巨額投資擴(kuò)產(chǎn)MLCC，總投資額高達(dá)6.4億元！第一次是8月22日，公告稱根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并結(jié)合電子元器件市場發(fā)展趨勢及公司主營產(chǎn)品片式電阻器經(jīng)營情況，為持續(xù)提升公司片式電阻器產(chǎn)能規(guī)模及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場競爭力，其擬投資3.58億元用于實施新增月產(chǎn)100 億只片式電阻器技改擴(kuò)產(chǎn)項目，預(yù)計項目達(dá)產(chǎn)后將為風(fēng)華高科貢獻(xiàn)5383.05 萬元凈利潤。

　　

　　第二次則是在10月25日，公告稱其擬投資35,788.00 萬元用于實施新增月產(chǎn)100 億只片式電阻器技改擴(kuò)產(chǎn)項目，預(yù)計項目達(dá)產(chǎn)后將為風(fēng)華高科貢獻(xiàn)5,383.05 萬元凈利潤。10月25日公告稱，風(fēng)華高科擬分別投資 5,556.00 萬元、5,000.00 萬元、18,574.20 萬元，用于實施“新增月產(chǎn)14億只 0201MLCC技改擴(kuò)產(chǎn)項目”、“MLCC 自動化提升技術(shù)改造項目”、“新增月產(chǎn) 10 億只迭層電感器技改擴(kuò)產(chǎn)項目”。

　　

　　而投資擴(kuò)充的原因，據(jù)其表示，受益于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)保持高速增長，以及部分國際同行廠商產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的影響，國內(nèi)電子元器件行業(yè)市場需求旺盛，尤其 MLCC 供貨持續(xù)緊張，雖然公司近幾年持續(xù)加快對主營產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張及技術(shù)水平提升的投入，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，但公司主營產(chǎn)品 MLCC 和電感器目前的交貨量和交貨速度仍未能滿足市場訂單需求。

　　

　　整體看來，MLCC依然是智能手機(jī)等電子市場的香餑餑，由于大部分廠商投產(chǎn)產(chǎn)能暫時還未釋放，導(dǎo)致諸如OPPO、vivo、金立等手機(jī)終端廠商紛紛搶占明年各大MLCC廠商產(chǎn)能，與此同時，部分高端產(chǎn)品，由于技術(shù)限制和產(chǎn)能不足，依然會處于缺貨狀態(tài)，此前三星電機(jī)就曾對筆者表示，臺系廠商由于技術(shù)與其仍有一些差距，導(dǎo)致產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，尤其是隨著汽車電子市場的爆發(fā)，已經(jīng)引發(fā)產(chǎn)業(yè)均在朝這一方向大力布局，隨著在智能手機(jī)市場以及汽車電子市場的產(chǎn)能釋放以后，最終是否又將會出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過?；芈涞那闆r呢？尤其是在智能手機(jī)等出貨量集中化程度非常高的市場，更應(yīng)該著重思考！