從智能手機終端市場來看，就國內(nèi)市場而言，當前華為、OPPO、小米、vivo以及蘋果已經(jīng)占據(jù)了市場的主要份額，且該數(shù)據(jù)近些年來一直持續(xù)在增大！然而，2017年第四季度，整個市場需求相對而言較為疲軟，而到了2018年第一季度，由于新技術的誕生，導致一線品牌諸如OPPO、vivo不得不快速清理此前的訂單。

　　

　　因此在近期市場更有傳言OPPO和vivo在今年第一季度下修目標銷量的消息！而這又能否成為二三線品牌快速趁勢追趕的機會呢？畢竟二三線品牌就庫存而言并沒有一線品牌那么大，對此疑問，部分業(yè)者認為今年上半年將會是一個很好的機會，然而也有部分業(yè)者認為，出貨量集中化的趨勢在2018年將持續(xù)擴大，至于落后的手機品牌廠則無力改變大陸手機市場生態(tài)！

　　

　　受終端市場的影響，供應鏈端同樣如此，一旦2018年前幾大一線手機品牌出貨量市場份額占比繼續(xù)上漲的話，那么，對于供應鏈而言，無疑意味著一場新的洗牌，由于缺乏經(jīng)濟規(guī)模的基礎和在行業(yè)的影響力，相關手機品牌的供應鏈也會遭遇很大的沖擊，將會在2018年面臨更大的挑戰(zhàn)，那么，在2018年，整體來看，手機供應鏈的大體發(fā)展走向又將會是怎樣的呢？

　　

　　一、企業(yè)上市將成主流：借殼或成熱點

　　

　　在2017年，我們看到一個很明顯的趨勢，在過去的一年中，手機產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)數(shù)據(jù)與往年相比快速增長，且涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈領域也全面鋪開，尤其是一些制造業(yè)領域，同時，受智能手機市場驅(qū)動以及國內(nèi)政策扶持，不少芯片企業(yè)也快速成長，并邁向IPO上市之路！

　　

　　據(jù)手機報在線此前不完全統(tǒng)計，在去年第四季度，啟動IPO的企業(yè)就有十多家，包括ODM知名企業(yè)上海龍旗、深南電路、信利光電、PCB材料供應商聯(lián)瑞新材、聲學器件生產(chǎn)商朝陽電子、自動化檢測設備科瑞、鋁制結構件廠商福蓉科技、手機保護套生產(chǎn)商杰美特、印制電路板廠商明陽電路（已被否）、精密結構件廠商格林精密、自動化設備廠商賽騰精密（已上市）、高頻覆銅板廠商中英科技、功能性器件恒銘達電子、電源管理芯片廠商芯鵬微電子、鋰電池電解液廠商賽緯電子！

　　

　　而從智能手機終端市場來看，據(jù)手機報在線統(tǒng)計，在2018年，小米上市已經(jīng)被超過十分厲害，1000億美元的市值更是令人乍舌，此外，魅族、努比亞等均在計劃上市！而OPPO此前早就表示過，內(nèi)部已經(jīng)在按照上市的規(guī)范做上市的準備，但是這兩年來看，對外發(fā)聲并不大！

　　

　　據(jù)手機報在線（http://zdtkd.net/）總結分析得知，在上述啟動IPO（部分被否部分已上市）企業(yè)中，有以下幾大特點：首先，客戶主要圍繞全球前幾大的手機廠商，換而言之，即這些IPO企業(yè)的客戶群體已經(jīng)相當?shù)募?，除了海外?a target="_blank">三星和蘋果以外，另外就是國內(nèi)的華為、OPPO、vivo、小米，這種情況主要是由終端市場所導致！諸如朝陽電子、科瑞、福蓉科技，這三者的客戶群體基本上都是三星、蘋果、華為、小米以及OPPO、vivo！

 

　　其次，前五大客戶銷售額占比非常大，如蘋果供應商賽騰精密前五大客戶所占比為93.27%，朝陽電子前五大客戶占比一度達到90.64%，福蓉科技前五大客戶所占比為84.51%，格林精密前五大客戶所占比為89.22%！

　　

　　其三，上市企業(yè)主要圍繞已經(jīng)十分成熟的市場，就成熟的市場而言，諸如精密結構件，早在2017年就有不少精密結構件企業(yè)上市，而格林精密與恒銘達電子也屬于該產(chǎn)業(yè)；此外再如江西沃格光電，其所屬產(chǎn)業(yè)同樣較為成熟，這些產(chǎn)業(yè)由于成熟而市場競爭十分激勵，未上市企業(yè)均急迫尋求成功上市，從而得到資本的助力，提升在市場的競爭力！尤其是在精密結構件產(chǎn)業(yè)，盡管過去的一年中有不少企業(yè)成功上會通過，但是也有一些失敗，諸如聯(lián)德精密材料！

　　

　　其四，則是上市企業(yè)所屬領域上探到上游的設備和材料廠商，正如前文所言，賽騰精密、科瑞技術、聯(lián)瑞新材等，這些企業(yè)主要為設備以及材料廠商，可以看出，這些企業(yè)的下游客戶主要為制造業(yè)企業(yè)，受益于制造業(yè)客戶，換而言之，在未來，手機產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)，將會形成一條直線產(chǎn)業(yè)鏈！

　　

　　與此同時，正如前文所言，由于行業(yè)本身的限制，導致很多供應鏈企業(yè)直接IPO上會通過的可能性很小，并且從IPO過會時間、成本多方面來看，借殼無疑是很多企業(yè)的選擇，尤其是在一些以制造業(yè)毛利率低下的領域而言更是突刺！

　　

　　而借殼的案例過去的兩年中時有發(fā)生，但是到了2018年，或許將會更多！從最近兩年來看，最為典型的當屬ODM龍頭聞泰科技，其35.8億借殼中茵股份完成上市，目前已經(jīng)完全剝離中茵股份地產(chǎn)業(yè)務輕裝上陣，再如ODM廠商天瓏移動就曾42.33億借殼智創(chuàng)科技，TCL顯示4.4億機殼唯冠科技，奧瑞德41.2億借殼西南藥業(yè)，江西聯(lián)創(chuàng)28.5億借殼漢麻產(chǎn)業(yè)！
 

 

　　而在2017年，這種現(xiàn)象更加頻繁，如江粉磁材207億借殼領益科技，360以504億的價格機殼江南嘉捷，成都潤運33.8億機殼宇順電子，萬魔聲學34.7億成為共達電聲新主，合肥瑞成再以72億借殼奧瑞德，匯冠股份9.4億出售旺鑫精密，隨后龍旗接盤，最終匯冠股份“易主”和君商學！而曠達科技參與收購NexperiaB.V.（安世半導體）未來可能也將構成借殼！

　　

　　二、消費升級帶動競爭升級：上市企業(yè)與非上市企業(yè)差距快速拉開

　　

　　從2017年第四季度來看，無論是國內(nèi)市場還是蘋果銷量，其銷量均被市場炒作不佳！但是，據(jù)手機報在線接觸的眾多一線證券分析師表示，其均紛紛表示看好2018年市場，今年很大的可能性將會成為一道分水嶺！即強者越強、弱者越弱的馬太效應會更加嚴重！

　　

　　而從近些年來，前文已經(jīng)提及，從2017年開始，手機供應鏈上市企業(yè)數(shù)量急劇增長，而到了2018年，這種趨勢仍將繼續(xù)維持，值得注意的是，如果說一兩年前，手機供應鏈的競爭主要局限于上市公司與非上市公司之間的話，那么，到了2018年，手機供應鏈的競爭將主要在于上市企業(yè)之間，即可謂“競爭升級”！

　　

　　而“競爭升級”的主要原因在于終端市場出貨量的集中化，同時，隨著消費升級，勢必將導致“競爭升級”更加嚴重，兩者互相推動！在手機供應鏈有一個很明顯的現(xiàn)象，新技術的誕生或技術的升級，通常需要大量資本的投入，據(jù)手機報在線統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在過去的一年中，大部分的手機供應鏈企業(yè)均有募集資金投產(chǎn)！

　　

　　而從投產(chǎn)的角度來看，主要分為兩種：第一種是原有產(chǎn)能的擴充，為現(xiàn)有市場的競爭；而第二種為主流，主要是對新產(chǎn)品線的投資，是對未來市場的布局。

　　

　　以3D玻璃為例：2017年2月瑞聲科技(02018)斥資128億元，建設手機3D玻璃等項目，將形成3D曲面玻璃1億只生產(chǎn)能力，年銷售可達到150億元。

　　

　　2017年5月，比亞迪投資額為10.5億元，在汕頭市濠江區(qū)南山灣產(chǎn)業(yè)園建設3D手機玻璃生產(chǎn)線。據(jù)悉，項目建成后年產(chǎn)值將達30億元以上。

　　

　　此外，星星科技、歐菲光、瑞聲科技、合力泰以及通達集團等企業(yè)，也明確表示要在3D玻璃蓋板加工上傾注資源，雖然目前沒有對外公布具體投資規(guī)模，但都強調(diào)自己的供應鏈整合能力，可以為現(xiàn)在客戶提供充分的3D玻璃蓋板生產(chǎn)加工產(chǎn)能。

　　

　　而龍頭企業(yè)藍思科技與伯恩同樣把3D玻璃作為未來幾年主要發(fā)力的方向，這兩家除了繼續(xù)保證三星3D玻璃背板的供應需求外，針對國內(nèi)市場手機3D玻璃蓋板部分，都把目標產(chǎn)能提升了一倍左右，兩家分別訂出的年出貨量，都是爭取可以達到5000萬片規(guī)模。

　　

　　在資本的助力下，眾多實力強悍的3D玻璃蓋板加工廠商將面臨的競爭壓力十分巨大，除了考驗產(chǎn)品研發(fā)上面的優(yōu)勢外，選擇合適的設備來組織產(chǎn)能，也成為各方審慎對待的重點。而這些投資，基本上都是市值較高企業(yè)，或者說資本實力相對雄厚的企業(yè)！

　　

　　與此同時，隨著不少新的上市公司誕生，就會導致一個新的現(xiàn)象，即手機供應鏈競爭從上市企業(yè)與非上市企業(yè)之間，進一步升級到上市企業(yè)與上市企業(yè)，并且，上市企業(yè)之間的差距也快速拉開，梯隊化現(xiàn)象十分明顯！

　　

　　這點從2017年的業(yè)績就可以看出，2017年手機供應鏈企業(yè)凈利潤增長與下滑兩極分化是否嚴重：大族激光去年歸屬凈利潤在16.22-17.73億元，同比增長115%-135%，藍思科技歸屬凈利潤在20.46-23.47億元，同比增長70%-95%，歐菲光歸屬凈利潤在12.9-15.8億元，同比增長80%-120%，合力泰歸屬凈利潤在13-14.5億元，同比增長48.78%-65.94%，東山精密歸屬凈利潤在6.28-7.00億元，同比增長336%-386%！

　　

　　立訊精密歸屬凈利潤為16.19-18.50億元，同比增長40%-60%，長盈精密，凈利潤約為5.81-6.83億元，同比增長0%-15%。此外共達電聲預計凈利潤虧損1.2-1.8億元，宇順電子預計凈利潤虧損1.2-1.6億元，春興精工預計凈利潤虧損0.49億-1.3億，波導股份預計凈利潤首虧！

　　

　　顯而易見的，當前手機供應鏈競爭已經(jīng)上升到上市企業(yè)之間的競爭，而上市企業(yè)之間的競爭無疑會加劇，形成十分明顯的層次，這點從業(yè)界上就足以體現(xiàn)，此外，從市值方面也可以看出，據(jù)手機報在線此前統(tǒng)計，截至2017年12月底，市值在200億以上的企業(yè)數(shù)量在整個手機供應鏈上市企業(yè)數(shù)量中的占比應該維持15%左右！

　　

　　

　　隨著手機供應鏈大量的企業(yè)開啟IPO上市之路，無疑，無疑上市企業(yè)之間的競爭進一步拉開，在這種情況下，巨頭供應商與巨頭手機廠商幾乎達成了一一對應的關系，對于二三線手機供應鏈廠商而言，取得一線手機品牌訂單的可能性很小，而一線品牌手機廠商幾乎拿下了市場主要的市場份額，在這種情況下，中小手機供應鏈廠商要么與小型手機品牌合作，要么則是與ODM合作！

　　

　　而這種趨勢到了2018年勢必會繼續(xù)蔓延，會導致中小型手機供應鏈廠商經(jīng)營變得越發(fā)艱難！據(jù)手機報在線觀察，從去年到今年，手機行業(yè)充滿了各種并購和收購，資本力量在整個手機產(chǎn)業(yè)鏈變得越發(fā)嚴重，從資本的角度來看，主要分為兩種類型：其一是對新型產(chǎn)業(yè)的拓展，如今年火熱的全面屏、3D攝像頭、無線充電等，對于這些新型的產(chǎn)業(yè)，各大資本巨頭都在快速擴張；其次是此前較為成熟的產(chǎn)業(yè)的整合，通過收購并購進一步提升公司整體的盈利能力。

　　

　　對于上述第二類資本運作，又可以劃分為兩大類：其一是橫向拓展，如通過收購、并購等方式獲得新的業(yè)務，據(jù)手機報在線統(tǒng)計，目前不少手機產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，其主要的幾大板塊營收來源都并非原有企業(yè)，整個公司業(yè)務都發(fā)生了轉(zhuǎn)型，新的業(yè)務板塊全部都是通過收購并購得來，而且這樣的手機產(chǎn)業(yè)鏈上市公司數(shù)量不在少數(shù)！

　　

　　其二是團并上下游產(chǎn)業(yè)鏈，新綸科技就是最為典型的案例，其主要從事功能器件材料的研發(fā)生產(chǎn)，而其收購的公司則是從事功能器件的研發(fā)和生產(chǎn)，通過此次收購，其可以直接生產(chǎn)功能器件，然后提供給OPPO、vivo等智能手機終端。對于此類資本運作，在手機供應鏈中同樣不再少數(shù)！

　　

　　以面板產(chǎn)業(yè)鏈為例，眾所周知，此前屏幕廠商并不從事模組制造，但是從近兩年開始，上游的屏幕廠商也開始做模組，這樣就大大的團并了下游模組廠商的生意！通過上下游產(chǎn)業(yè)鏈的團并的方式來提升產(chǎn)品的綜合利潤空間，顯然也已經(jīng)成為手機產(chǎn)業(yè)鏈通過的一種方式！諸如奮達科技、江粉磁材、長信科技、碩貝德等都有這類收購并購案件！

　　

　　從近兩年來看，透過市場可以很清晰的看到：其一，供應鏈正在進行快速的整合，其包括同行的水平整合，也包括上下游產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合；其二，資本投入在手機供應鏈中已經(jīng)十分頻繁，對于當前的手機供應鏈市場而言，一定程度上考驗的就是企業(yè)資本運作能力！其三，新業(yè)務的拓展，尤其是對于巨頭企業(yè)而言，對未來市場的預判變得更加重要，提前對市場布局以及加大資本的投入同樣為常見！

　　

　　受此多方面因素的影響，對于中小企業(yè)而言，意味著非常大的生存壓力！智能手機終端市場出貨量的集中化，不僅僅體現(xiàn)的是手機廠商之間的競爭，其產(chǎn)生的蝴蝶效應最終將會導致整個手機供應鏈發(fā)生重大變革！在這一過程中，顯然資本運作力量變得十分重要！對于巨頭企業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)整合、拓展新的業(yè)務同樣十分重要，這也是為何在這兩年中手機產(chǎn)業(yè)鏈收購、并購案件接連不斷的主要原因所在，這種模式已然成為維持企業(yè)業(yè)績增長的重要渠道，事實上，很多企業(yè)也正走在這條道路上！

　　

　　整體看來，資本運作在手機產(chǎn)業(yè)中之所以如此頻繁，其背后的原因主要有兩方面：其一是整個手機市場出貨量的集中化，據(jù)手機報在線統(tǒng)計，截止到2017年第二季度，中國市場前五名出貨量所占整個市場的比例已經(jīng)達到了71%，而在兩年前該比例只有50%左右！換而言之即終端廠商在快速整合走向集中化，在這種情況下，比終端廠商數(shù)量更多的供應鏈端自然受到很大的波及，引發(fā)蝴蝶效應導致供應鏈快速洗牌，部分企業(yè)走向倒閉，而依然屹立在市場中的企業(yè)也面臨毛利率低下等多方面的壓力！

　　

　　此外是產(chǎn)業(yè)的競爭壓力，在上述情況下，導致手機供應鏈終端產(chǎn)業(yè)中，基本上都是少數(shù)幾家巨頭產(chǎn)業(yè)在競爭，這幾家巨頭產(chǎn)業(yè)占據(jù)了整個行業(yè)絕大部分的市場份額，盡管如此，但由于主要是幾家大的玩家，從而導致行業(yè)的毛利率十分低下，這對于二三線品牌而言其壓力自然不用多說！

　　

　　受此影響，所以在新型產(chǎn)業(yè)方面，手機產(chǎn)業(yè)鏈巨頭都在比拼資本，比拼對未來市場的布局！無疑，這帶來的后果則是進一步加速手機供應鏈的整合程度！而資本力量在此過程中的重要性不言而喻，無論是產(chǎn)業(yè)整合還是產(chǎn)能擴充或開拓新的產(chǎn)品線，均需要大量的資金，這也是手機供應鏈廠商爭先恐后上市的主要原因！當然，更重要的是，由于市場競爭十分激烈，導致毛利率比較低，打通上下游關鍵領域無疑可以提高盈利能力！整體來看，到了2018年，在資本力量的助力下，無論是投資還是整合的現(xiàn)象，或許將會更加頻繁！手機報/成文