2021年5億對(duì)，2022年3.6億對(duì)，2023年3.8億元，預(yù)計(jì)2024年上升至4億對(duì)。
以上是潮電智庫(kù)統(tǒng)計(jì)的全球TWS耳機(jī)出貨量數(shù)字，基本見證TWS產(chǎn)業(yè)從狂熱到谷底，然后再次復(fù)蘇的三年歷程。
隨著TWS產(chǎn)業(yè)上市公司的財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐，九成公司均處于盈利狀態(tài)，基本宣告TWS耳機(jī)產(chǎn)業(yè)的洗牌期即將結(jié)束。
對(duì)比手機(jī)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)分配可以看出，由于TWS耳機(jī)品牌市場(chǎng)呈現(xiàn)出頭部相對(duì)大的長(zhǎng)尾效應(yīng)，基本決定了TWS耳機(jī)ODM廠家主導(dǎo)了供應(yīng)鏈的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而導(dǎo)致ODM廠家毛利空間相對(duì)更大。
潮電智庫(kù)注意到，奮達(dá)科技、國(guó)光電器、豪聲電子等公司的TWS耳機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)很少，基本被邊緣化。
凈利率高過主流手機(jī)廠家
TWS耳機(jī)中國(guó)上市公司并不多，除了安克創(chuàng)新和漫步者外，可能只有小米和傳音兩家手機(jī)上市公司也有TWS耳機(jī)業(yè)務(wù)。
有意思的是，小米和傳音2023年的凈利率分別為7.11%和8.89%，均低于安克創(chuàng)新和漫步者。
更不要說，超過37%的耳機(jī)產(chǎn)品毛利率，同樣遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)主流手機(jī)產(chǎn)品。
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安克創(chuàng)新和漫步者在耳機(jī)市場(chǎng)異軍突起，除了持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和品牌投入外，還有擅長(zhǎng)國(guó)外內(nèi)電商營(yíng)銷的因素。
去年安克創(chuàng)新線上電商收入高達(dá)123億元，其中亞馬遜電商就貢獻(xiàn)了100億元。在線下渠道，安克創(chuàng)新已入駐北美地區(qū)沃爾瑪、百思買、塔吉特、開市客等全球知名連鎖商超，以及日本零售巨頭7-11 便利店集團(tuán)，在歐洲、澳大利亞、東南亞、南美等國(guó)家和地區(qū)的線下渠道也在不斷拓寬拓深。
而漫步者采用“區(qū)域獨(dú)家總經(jīng)銷商制”的營(yíng)銷模式，在中國(guó)境內(nèi)已擁有上百家區(qū)域獨(dú)家總經(jīng)銷商，銷售網(wǎng)絡(luò)遍及中國(guó)大陸所有區(qū)域，該模式與手機(jī)廠家早期的模式基本類似。
此外，漫步者很早就開拓了電商直銷，在京東、天貓等國(guó)內(nèi)主流電商平臺(tái)上銷量額，位列耳機(jī)品牌前三，現(xiàn)又積極開拓海外電商渠道。去年漫步者直銷的收入占比達(dá)31%，基本來(lái)自電商平臺(tái)。
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潮電智庫(kù)出爐的全球耳機(jī)品牌出貨量TOP10中，印度BoAt上升至第二位，基本宣告TWS耳機(jī)白牌企業(yè)的末日即將來(lái)臨。
結(jié)合安克創(chuàng)新和漫步者的凈利率和毛利率來(lái)看，年銷量達(dá)4億對(duì)的TWS耳機(jī)市場(chǎng)仍存在機(jī)會(huì)，但要想在該市場(chǎng)脫穎而出，必須要具備與主流手廠家和傳統(tǒng)耳機(jī)巨頭抗衡的品牌、研發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷能力。
ODM領(lǐng)域無(wú)新機(jī)會(huì)
TWS耳機(jī)ODM大廠除了立訊精密、歌爾股份的體量巨大外，聞泰科技、華勤技術(shù)和龍旗科技均有TWS耳機(jī)代工業(yè)務(wù)，并通過與主流手機(jī)廠家的緊密關(guān)系，瘋狂搶奪手機(jī)廠家手中耳機(jī)訂單。
不僅給佳禾智能、天鍵股份、朝陽(yáng)科技、瀛通通訊等專注耳機(jī)ODM代工廠家，帶來(lái)巨大壓力，也基本阻斷了新進(jìn)入者的機(jī)會(huì)。
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聞泰科技和華勤技術(shù)的智能終端（包括手機(jī)、手表和耳機(jī)）產(chǎn)品毛利率分別為8.23%、12.3%，而佳禾智能和天鍵股份之所以耳機(jī)毛利率會(huì)更高，是因?yàn)樽援a(chǎn)一些核心電聲元器件的加持。
TWS耳機(jī)ODM老大立訊精密當(dāng)仁不讓，蘋果耳機(jī)70%以上的訂單均為其代工，來(lái)自蘋果的所有訂單（包括手機(jī)、平板）收入達(dá)1745億元，占立訊精密總收入比重達(dá)75.24%。
而歌爾股份被踢出蘋果供應(yīng)商后，失去Airpods訂單后，主要耳機(jī)客戶為三星和華為。
佳禾智能和天鍵股份的耳機(jī)相對(duì)重疊，最大客戶均為哈曼，來(lái)自哈曼的收入均高達(dá)12億元。
朝陽(yáng)科技的主要客戶為小米和Beats，現(xiàn)在小米耳機(jī)全球排名第3，而Beats耳機(jī)又鎖定高端，兩大主要客戶讓朝陽(yáng)科技的凈利率和毛利率成為行業(yè)最高。
瀛通通訊的主要客戶為安克、魅族和傳音等，相對(duì)比較雜。去年來(lái)自傳音的收入達(dá)5927萬(wàn)元。
精研科技通過2021年通過收購(gòu)安特信，進(jìn)入TWS耳機(jī)ODM行業(yè)，過往兩年安特信業(yè)務(wù)均處于虧損狀態(tài)，2023年虧損2064萬(wàn)元。照此趨勢(shì)，安特信未來(lái)發(fā)展極其堪憂。對(duì)于精研科技而言，TWS耳機(jī)業(yè)務(wù)已形同雞肋。
卓翼科技主要客戶為小米，2023年研發(fā)和量產(chǎn)了3款TWS耳機(jī)，預(yù)計(jì)總銷售額為6000萬(wàn)元。
潮電智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，雖然白牌TWS市場(chǎng)份額萎縮至30%以內(nèi)，但耳機(jī)品牌TOP20的市場(chǎng)份額已達(dá)到60%，剩下的10%份額被超過百個(gè)品牌在分食。
綜合以上信息和數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)TWS耳機(jī)ODM市場(chǎng)產(chǎn)能極其過剩，頭部耳機(jī)品牌的訂單基本被頭部ODM廠家分食，剩下不多的市場(chǎng)空間還有很多非常有實(shí)力的廠家虎視眈眈。問題是即使搶到，也不足以維持自身經(jīng)營(yíng)的健康。
潮電智庫(kù)判斷，以耳機(jī)代工業(yè)務(wù)為主的ODM廠家，必須具備核心電聲元器件研發(fā)和生產(chǎn)能力，否則未來(lái)生存空間還將繼續(xù)被聞泰、華勤、龍旗等手機(jī)領(lǐng)域的強(qiáng)者擠壓。
芯片格局穩(wěn)定
從爭(zhēng)相涌入，到逐步退出，TWS耳機(jī)主控芯片市場(chǎng)格局開始趨于穩(wěn)定。沒有了價(jià)格紅海競(jìng)爭(zhēng)，沒有新進(jìn)入者，2024年將成為三家TWS耳機(jī)芯片上市公司的快樂發(fā)展期。
從恒玄科技、中科藍(lán)訊和炬芯科技三家公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，主要在低端芯片市場(chǎng)的中科藍(lán)訊產(chǎn)品毛利率相對(duì)偏低，還不足20%，這也使其不敢加大研發(fā)投入。
中科藍(lán)訊的收入規(guī)模差不多是炬芯科技的三倍，而研發(fā)投入還低于炬芯科技。從這一點(diǎn)來(lái)看中科藍(lán)訊17.42%高凈利率，就是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。
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同樣因?yàn)椋琓WS耳機(jī)芯片參與廠家在減少，也使得TWS耳機(jī)芯片毛利率基本處于一個(gè)相對(duì)合理的水位。
但TWS耳機(jī)芯片廠家也在面對(duì)產(chǎn)能過剩的問題，所以這些耳機(jī)芯片廠家紛紛更高階的芯片，期望在智能手表領(lǐng)域搶奪一些份額。
電聲器件紅海廝殺
由于參與者眾多，加上市場(chǎng)不振的雙重因素，TWS耳機(jī)電聲器件領(lǐng)域苦陷價(jià)格戰(zhàn)泥潭，敏芯股份作為該領(lǐng)域較有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)力，去年都處于虧損境地，可見市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之慘烈。
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微型電池市場(chǎng)慘烈
TWS耳機(jī)電池廠家眾多，紫建電子是唯一以微型電池上市的鋰電池公司，億緯鋰能、鵬輝能源、欣旺達(dá)等的主要業(yè)務(wù)均在儲(chǔ)能電池或手機(jī)電池上，沒有細(xì)分。
去年紫建電子收入9.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.24億元，但扣非凈利潤(rùn)卻虧損0.1億元。從這一點(diǎn)來(lái)看，TWS耳機(jī)電池領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)程度與電聲器件差不多。
2024年一季度，紫建電子收入和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)1098萬(wàn)元凈利潤(rùn)，成功扭虧。
關(guān)稅壁壘，ODM廠家積極出海
除了中美貿(mào)易戰(zhàn)的原因外，印度、印尼等地的高關(guān)稅，讓中國(guó)TWS耳機(jī)ODM廠家加速布局海外。
一方面，包括哈曼在內(nèi)的傳統(tǒng)耳機(jī)巨頭，美國(guó)市場(chǎng)是其不可或缺的一塊，在越南或其它地方生產(chǎn)，可以避免中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，小米、OPPO、安克創(chuàng)新等新近雄起的耳機(jī)品牌，要規(guī)避人口大國(guó)的關(guān)稅，也必然要要求當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或者就近生產(chǎn)。這也成為TWS產(chǎn)業(yè)鏈出海的另一個(gè)沖動(dòng)。
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潮電智庫(kù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，立訊精密在越南北江和義安、德國(guó)基爾斯佩、馬來(lái)西亞檳城、墨西哥雷諾薩、印度清奈、菲律賓里帕市都有生產(chǎn)基地。
其中，在越南有六家工廠，預(yù)計(jì)明年員工數(shù)量會(huì)超過5萬(wàn)人，主要生產(chǎn)連接線、連接器及電腦外圍設(shè)備、智能設(shè)備、通信設(shè)備。
目前立訊精密在越南、印度以及墨西哥已經(jīng)布局25%左右的產(chǎn)能，未來(lái)可能會(huì)增長(zhǎng)到30%左右。
歌爾股份分別在越南義安省和北寧省有兩個(gè)生產(chǎn)基地，大概有7萬(wàn)員工，總投資額超過10億元，主要生產(chǎn)耳機(jī)、智能手表、VR、AR等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。
佳禾智能越南工廠在越南永福省平川工業(yè)區(qū)，目前員工超過1000人左右，具備年產(chǎn)值約20億元。主要生產(chǎn)歐美市場(chǎng)客戶的訂單，有太陽(yáng)能組件，電力儲(chǔ)存電池、充電樁等新能源產(chǎn)品，還有三星耳機(jī)訂單。
天鍵股份在馬來(lái)西亞檳城有生產(chǎn)基地，投資超過1500萬(wàn)元，年產(chǎn)65萬(wàn)件電聲產(chǎn)品，主要為規(guī)避中美貿(mào)易沖突導(dǎo)致的客戶流失風(fēng)險(xiǎn)。
朝陽(yáng)科技在越南、印度兩大海外生產(chǎn)基地，越南工廠投資近2億元，去年?duì)I收2億元，主要生產(chǎn)耳機(jī)。
瀛通通訊在越南和印度都有生產(chǎn)基地。去年越南瀛通收入1.01億元，凈利潤(rùn)1054萬(wàn)元，生產(chǎn)電源、數(shù)據(jù)傳輸產(chǎn)品及其精密零組件，聲學(xué)產(chǎn)品及其精密零組件。
瑞聲科技在越南、馬來(lái)西亞和歐洲捷克有生產(chǎn)基地。其中，在越南北寧、永福和北江都有工廠，其中北寧工廠布局多年，生產(chǎn)聲學(xué)產(chǎn)品。
馬來(lái)西亞工廠位于柔佛州首府新山市，總投資3億元，主要生產(chǎn)高性能MEMS麥克風(fēng)產(chǎn)品。在捷克梅爾尼克的工廠主要生產(chǎn)光學(xué)模具。
共達(dá)電聲在馬來(lái)西亞柔佛新山設(shè)立子公司，注冊(cè)資本1010萬(wàn)元，進(jìn)行電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
億緯鋰能正在加速布局海外生產(chǎn)基地，匈牙利、馬來(lái)西亞的工廠已開始建設(shè)，還有在美國(guó)建設(shè)電池廠的計(jì)劃。
其中，馬來(lái)西亞工廠投資金額為4.22億美元，生產(chǎn)圓柱鋰電池。匈牙利工廠在德布勒森市西北工業(yè)區(qū)，生產(chǎn)圓柱形動(dòng)力電池。
欣旺達(dá)在印度、越南、匈牙利、摩洛哥均有生產(chǎn)基地。印度工廠主要生產(chǎn)手機(jī)電池。越南工廠在北江省，匈牙利是動(dòng)力電池工廠，投資金額為20億元。
微電新能源已收購(gòu)方式，在越南北江省設(shè)立微型電池項(xiàng)目。
