近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2019年第99次會(huì)議審核結(jié)果出爐，東莞市宇瞳光學(xué)科技股份有限公司IPO順利過會(huì)。

　　宇瞳光學(xué)是專業(yè)從事光學(xué)鏡頭等相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于安防監(jiān)控設(shè)備、車載攝像頭、機(jī)器視覺等高精密光學(xué)系統(tǒng)。

 

　　該公司產(chǎn)品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領(lǐng)域，其中安防領(lǐng)域是宇瞳光學(xué)目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)，截止2017年，宇瞳光學(xué)安防監(jiān)控鏡頭的出貨量全球市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到38.1%，其中定焦鏡頭的市場(chǎng)占有率為41.4%，變焦鏡頭的占有率為31.1%，在安防監(jiān)控鏡頭行業(yè)處于領(lǐng)先地位。

　　據(jù)宇瞳光學(xué)的招股說明書內(nèi)容顯示，2015年、2016年、2017年、2018年上半年，宇瞳光學(xué)的營(yíng)收分別為4.08億元、5.81億元、7.70億元和4.28億元；分別實(shí)現(xiàn)近利潤(rùn)5010萬元、5032萬元、6931萬元和3679萬元。

 

　　而從宇瞳光學(xué)營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成情況來看，宇瞳光學(xué)的營(yíng)業(yè)收入主要包括光學(xué)鏡頭的銷售收入和其他業(yè)務(wù)收入，其中光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)收入主要收入來源。

　　據(jù)了解，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學(xué)的光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.87億元、5.66億元、7.37億元和4.20億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重均在90%以上。

　　從主營(yíng)產(chǎn)品類別來看，宇瞳光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部由銷售鏡頭貢獻(xiàn)，該公司光學(xué)鏡頭分為定焦鏡頭和變焦鏡頭。

　　報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)的定焦鏡頭和變焦鏡頭收入呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學(xué)定焦鏡頭分別實(shí)現(xiàn)收入1.84億元、3.33億元、4.78億元和2.61億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為61.04%。

 

　　變焦鏡頭分別實(shí)現(xiàn)收入2.02億元、2.33億元、2.58億元和1.59億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.03%。

 

　　報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)定焦鏡頭收入增長(zhǎng)顯著，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例逐年提高，2015年、2016年、2017年和2018年上半年分別為47.72%、58.85%、64.95%和62.17%，是其收入增長(zhǎng)的主要來源。

 

　　對(duì)于定焦鏡頭收入增長(zhǎng)的原因，宇瞳光學(xué)表示，一方面是定焦鏡頭仍是目前安防監(jiān)控市場(chǎng)需求的主流，本身受到市場(chǎng)青睞，另一方面是定焦鏡頭易于實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)，形成規(guī)模效應(yīng)，公司通常會(huì)優(yōu)先研發(fā)和生產(chǎn)需求較大的定焦鏡頭來占領(lǐng)市場(chǎng)。

 

　　而在變焦鏡頭這一領(lǐng)域，宇瞳光學(xué)的收入也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年宇瞳光學(xué)的銷售收入較2015年增長(zhǎng)了3072萬元，2017年的銷售收入較2016年增長(zhǎng)了2538萬元，增幅分別為15.20%和10.90%。

 

　　對(duì)于報(bào)告期內(nèi)變焦鏡頭收入增長(zhǎng)的原因，宇瞳光學(xué)表示，變焦鏡頭隨著安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)而保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，變焦鏡頭結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，為同類產(chǎn)品的中高端系列，隨著安防監(jiān)控市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，中高端鏡頭產(chǎn)品的需求量也在穩(wěn)步上升。

　　從應(yīng)用區(qū)域來看，宇瞳光學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要應(yīng)用于安防監(jiān)控領(lǐng)域，其中定焦鏡頭由安防類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.51%、58.69%、64.25%和61.06%，變焦鏡頭由安防類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.28%、41.15%、35.05%和37.83%。

 

　　而報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)的安防類鏡頭產(chǎn)品銷售規(guī)模不斷提升，且在全球安防監(jiān)控鏡頭領(lǐng)域形成了一定的品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

 

　　根據(jù)TSR2017年鏡頭市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告，2017年宇瞳光學(xué)監(jiān)控?cái)z像頭鏡頭的出貨量占全球監(jiān)控?cái)z像機(jī)鏡頭出貨量38.1%的市場(chǎng)份額，品牌優(yōu)勢(shì)的建立使得其安防類鏡頭的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)。

 

　　此外，除了安防鏡頭外，報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)還加大了對(duì)機(jī)器視覺鏡頭產(chǎn)品的研發(fā)，目前推出的多個(gè)系列產(chǎn)品獲得了客戶的認(rèn)可，同時(shí)，宇瞳光學(xué)也銷售部分車載鏡頭類和頭盔顯示目鏡類定焦鏡頭。

 

　　前五大客戶收入占比超七成

 

　　宇瞳光學(xué)的下游客戶主要包括安防監(jiān)控、機(jī)器視覺、車載視頻等產(chǎn)品制造商，其光學(xué)鏡頭產(chǎn)品主要集中在安防監(jiān)控領(lǐng)域，已經(jīng)積累了包括?？低暋⒋笕A股份、宇視科技、韓華泰科等一批國(guó)內(nèi)外知名的優(yōu)質(zhì)客戶，并且與這些客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　從招股說明書處獲悉，去年上半年，宇瞳光學(xué)的客戶包括大華、海康、韓華泰科、宇視科技等，且前5大客戶收入占比超七成達(dá)71.23%。

 

　　不過，雖然說宇瞳光學(xué)的安防鏡頭有著強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)，但近年來，隨著國(guó)內(nèi)安防視頻監(jiān)控行業(yè)的快速發(fā)展，吸引了眾多國(guó)內(nèi)外安防監(jiān)控企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

 

　　對(duì)于這一點(diǎn)從宇瞳光學(xué)的毛利率上便有所察覺。筆者在查詢宇瞳光學(xué)近年來的綜合毛利率時(shí)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.93%、22.63%、22.30%和22.72%，總體略有下降。

　　而針對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降的原因，宇瞳光學(xué)表示，報(bào)告期內(nèi)毛利率下降主要是受部分產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及成本構(gòu)成變化，以及人工成本上升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素所致。

 

　　在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，據(jù)了解，目前宇瞳光學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有騰龍株式會(huì)社、富士膠片株式會(huì)社、CBC株式會(huì)社等；國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有舜宇光學(xué)、聯(lián)合光電、福光股份、廈門力鼎光電技術(shù)有限公司、福建福特科光電股份有限公司、鳳凰光學(xué)等企業(yè)。

 

　　從目前的情況來看，宇瞳光學(xué)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單中，已陸續(xù)有數(shù)家廠商已成功上市，基于此，這也就意味著宇瞳光學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已不容小覷。

 

　　同時(shí)，宇瞳光學(xué)在招股說明書上披露，為解決產(chǎn)能不足問題及滿足技術(shù)創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的需要，宇瞳光學(xué)募集資金投資“光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、“新建精密光學(xué)模具制造中心項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

 

　　據(jù)了解，光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)擬投入募集資金2.96億元、新建精密光學(xué)模具制造中心項(xiàng)目擬投入募集資金1.56億元、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金9198萬元。“光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后，宇瞳光學(xué)預(yù)計(jì)新增各類光學(xué)鏡頭產(chǎn)能3575萬件。