無(wú)線耳機(jī)無(wú)疑是當(dāng)前智能硬件領(lǐng)域最火的產(chǎn)品，在蘋(píng)果的帶動(dòng)下，TWS耳機(jī)品牌（漫步者、萬(wàn)魔聲學(xué)等）與山寨市場(chǎng)在近幾個(gè)月徹底火爆市場(chǎng)，再如小米、華為、vivo乃至OPPO紛紛都跟進(jìn)推出TWS耳機(jī)，數(shù)據(jù)顯示，全球真正的無(wú)線耳機(jī)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)今年將達(dá)到1.20億部，2020年將達(dá)到2.30億部，同比增長(zhǎng)90%，可以預(yù)見(jiàn)，TWS耳機(jī)的爆發(fā)不僅僅是今年，明年將火爆。
與此同時(shí)，TWS耳機(jī)市場(chǎng)的火爆，也進(jìn)一步帶動(dòng)了整個(gè)TWS耳機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。在A股TWS板塊中，漫步者以及共達(dá)電聲（收購(gòu)萬(wàn)魔聲學(xué)）借此熱度股價(jià)一路暴漲，此外，如供應(yīng)NOR Flash的兆易創(chuàng)新、供應(yīng)鋰電池的欣旺達(dá)/億緯鋰能、供應(yīng)結(jié)構(gòu)件的長(zhǎng)盈精密等相應(yīng)的供應(yīng)鏈企業(yè)同樣股價(jià)大漲。
借TWS東風(fēng)恒玄科技擬科創(chuàng)板上市：是否存在關(guān)聯(lián)交易？
資料顯示，恒玄科技是一家專注于無(wú)線音頻平臺(tái)RF SOC芯片的研發(fā)和銷售，為客戶提供具備WIFI/BT無(wú)線連接的音頻系統(tǒng)級(jí)芯片，軟硬件開(kāi)發(fā)套件以及完備的參考設(shè)計(jì)方案，以幫助客戶快速推出業(yè)界領(lǐng)先的無(wú)線智能產(chǎn)品。
近來(lái)，據(jù)證監(jiān)會(huì)輔導(dǎo)企業(yè)信息顯示，恒玄科技擬科創(chuàng)板上市，由中信建投擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。據(jù)內(nèi)容介紹，恒玄科技創(chuàng)立于2015年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為低功耗智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，業(yè)務(wù)聚焦于在AIoT場(chǎng)景下具有人機(jī)交互能力的低功耗邊緣智能平臺(tái)芯片，產(chǎn)品在智能耳機(jī)及智能音箱中均有成熟應(yīng)用。
資料顯示，Liang Zhang、趙國(guó)光及湯曉冬已簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議書(shū)》。報(bào)告期初至今，恒玄科技上述股東以及由趙國(guó)光擔(dān)任GP的持股平臺(tái)合計(jì)持有恒玄科技股份超過(guò)45%，對(duì)公司實(shí)際控制。公司的實(shí)際控制人為L(zhǎng)iang Zhang、趙國(guó)光及湯曉冬，其中，Liang Zhang及湯曉冬為夫妻關(guān)系。
Liang Zhang先生，1974年出生，美國(guó)國(guó)籍，碩士研究生學(xué)歷。Liang Zhang先生歷任Rockwell Semi工程師，Marvell Technology Group Ltd.工程師，Analogix Semiconductor,Inc.設(shè)計(jì)經(jīng)理，銳迪科微電子工程副總經(jīng)理?，F(xiàn)任恒玄科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。
趙國(guó)光先生，1977年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，碩士研究生學(xué)歷。趙國(guó)光先生歷任RFIC Inc.電路設(shè)計(jì)工程師，銳迪科微電子電路設(shè)計(jì)經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、運(yùn)營(yíng)副總裁?，F(xiàn)任恒玄科技董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)。
值得注意的是，從恒玄前五大股東來(lái)看，其中就包括湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限公司），該公司持有恒玄近420萬(wàn)股，持股比例高達(dá)4.66%。而湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)是由小米與長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金共同成立，小米科技有限責(zé)任公司持股17.2265%。
而湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）是在2019年7月左右投資的恒玄科技，可以說(shuō)是突擊入股，目前暫時(shí)不知是否存在關(guān)聯(lián)交易。值得一提的是，湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）突擊入股的情況并非少見(jiàn)，其中就包括已經(jīng)在科創(chuàng)板上市的方邦股份和樂(lè)鑫科技。
除此以外，據(jù)筆者近期查詢得知，2019年深圳市利和興從新三板退市，該公司為自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)廠商，同樣在今年年初獲得了湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）以及遠(yuǎn)致富海（深圳國(guó)資委控股）的投資，11月上旬，利和興發(fā)布公告表示，公司已接受民生證券的輔導(dǎo)，并在深圳證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，擬于A股上市，而小米則是該公司客戶，顯然存在關(guān)聯(lián)交易！
TWS耳機(jī)大爆發(fā)或在明年：智能手表有望接棒成下一個(gè)風(fēng)口！
近來(lái)，市調(diào)機(jī)構(gòu)Counterpoint Research表示，TWS耳機(jī)2020全球出貨量將達(dá)2.3億副，比2019年激增91.6%，預(yù)估2019～2022年的年復(fù)合成長(zhǎng)率都有8成，將重現(xiàn)2009～2012年智能型手機(jī)的爆發(fā)性成長(zhǎng)，蘋(píng)果在2020全年市占率有望維持5成以上，不過(guò)眾多中國(guó)品牌崛起亦不容忽視。
TWS耳機(jī)越燒越熱，蘋(píng)果AirPods以方便使用、配戴舒適、電池續(xù)航力還不錯(cuò)，帶動(dòng)銷量崛起后，三星緊追在后，亞馬遜、微軟、Google則自2019下半年起競(jìng)相投入，中國(guó)品牌如小米、華為、萬(wàn)魔、OPPO等則在通用型芯片成熟后大量推出，主動(dòng)降噪、防水、語(yǔ)音控制、心跳偵測(cè)等，都自今年起陸續(xù)整合至TWS耳機(jī)內(nèi)，另外，雖然一般認(rèn)為，TWS耳機(jī)音質(zhì)仍略遜于有線耳機(jī)，不過(guò)連主打音質(zhì)的專業(yè)耳機(jī)品牌Jabra、鐵三角、Bose等，都已經(jīng)搶攻TWS耳機(jī)市場(chǎng)商機(jī)。
在TWS耳機(jī)體積不變、功能增多，以及眾多品牌競(jìng)相投入下，市調(diào)機(jī)構(gòu)Counterpoint Research表示，今年全球TWS耳機(jī)出貨量為1.2億個(gè)，光是第四季耶誕旺季就能賣出4250萬(wàn)副、幾乎追上去年全年出貨量水平，加上AirPods早期用戶在2、3年后，現(xiàn)在已經(jīng)面臨AirPods電池續(xù)航力明顯衰減、功能推陳出新的誘因，可望掀起一波換機(jī)潮，在換機(jī)與新購(gòu)機(jī)的雙重拉力下，預(yù)估2020年TWS耳機(jī)出貨量將躍升至2.3億副，年增率高達(dá)91.6%。
投入TWS耳機(jī)的品牌越來(lái)越多，TWS耳機(jī)市場(chǎng)排名波動(dòng)也會(huì)越來(lái)越大，不過(guò)Counterpoint仍預(yù)期，在AirPods Pro帶動(dòng)下，蘋(píng)果不僅2019年全年市占率將高達(dá)5成、是絕對(duì)的領(lǐng)先者，蘋(píng)果在AirPods與AirPods Pro廣大的用戶基礎(chǔ)與用戶忠誠(chéng)度支持下，2020年穩(wěn)居全球TWS耳機(jī)市占率之冠。
中國(guó)品牌則在中國(guó)TWS耳機(jī)內(nèi)需市場(chǎng)規(guī)模大、成長(zhǎng)性高過(guò)全球市場(chǎng)，以及中國(guó)品牌價(jià)格帶寬廣有助于在海外市場(chǎng)攻城掠地的挹注下，2020年全球市占率可望明顯上揚(yáng)。
在市場(chǎng)的需求高速擴(kuò)張之下，Counterpoint看好TWS耳機(jī)在2019～2022三年間的出貨量成長(zhǎng)性，將復(fù)制2009～2012間智能型手機(jī)的爆發(fā)性成長(zhǎng)，也就是年復(fù)合成長(zhǎng)率都在8成以上，品牌百花盛開(kāi)。
隨著5G時(shí)代的到來(lái)，以及手機(jī)廠商在龐大的粉絲群體基礎(chǔ)上不斷開(kāi)拓新的智能硬件新產(chǎn)品，今年開(kāi)始TWS耳機(jī)已經(jīng)爆發(fā)，而到了明年，有望迎來(lái)新一輪的徹底爆發(fā)。那么，哪種智能硬件產(chǎn)品又有望接棒TWS耳機(jī)呢？
從目前來(lái)看，智能手機(jī)等可穿戴產(chǎn)品的可能性最大！
據(jù)市場(chǎng)研究公司Canalys發(fā)布2019年第三季度可穿戴設(shè)備報(bào)告，涉及智能健身帶，智能手表和健身追蹤器等。其中，全球可穿戴手環(huán)出貨量為4550萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)65%。小米成為全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)第一品牌，出貨量總計(jì)達(dá)1220萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)74%，占第三季度市場(chǎng)份額的27%。
蘋(píng)果以15%的市場(chǎng)份額位居第二，其中60%的出貨量歸功于Applewatch系列。華為、Fitbit、三星分別排在第三、第四、第五。
值得注意的是，小米于近期發(fā)布了首款真智能智能手表小米手表，采用基于WearOS深度定制的MIUI For Watch系統(tǒng)，內(nèi)置eSIM模擬芯片，不用插卡也能獨(dú)立通話、上網(wǎng)，支持一號(hào)雙終端和獨(dú)立號(hào)碼兩種eSIM方案。小米手表雙十一當(dāng)天開(kāi)售即銷售金額破億，未來(lái)將成為小米產(chǎn)品的新爆發(fā)點(diǎn)。
國(guó)金證券預(yù)計(jì)，TWS無(wú)線耳機(jī)和智能手表在2020年出貨量分別將成長(zhǎng)90%和40%，未來(lái)幾年仍將保持高景氣度，對(duì)于設(shè)備端的投資需求將持續(xù)增長(zhǎng)。
國(guó)盛證券指出，今年火熱的TWS只是起點(diǎn)，智能手表有望引領(lǐng)新一輪消費(fèi)電子熱潮。隨著以藍(lán)牙5.0等為代表的無(wú)線技術(shù)快速發(fā)展，以及可穿戴生態(tài)在逐漸成熟，可穿戴設(shè)備正在進(jìn)入崛起的起點(diǎn)。
可穿戴設(shè)備形態(tài)豐富，包括TWS、智能手表、智能手環(huán)、智能眼鏡、服飾鞋子等可穿戴產(chǎn)品，用途包括娛樂(lè)、運(yùn)動(dòng)、健康、醫(yī)療、工作等多種功能。
隨著消費(fèi)升級(jí)及AI、VR、AR等技術(shù)的逐漸普及，可穿戴智能設(shè)備將在生物識(shí)別、醫(yī)療監(jiān)控、安全和數(shù)字支付領(lǐng)域扮演越來(lái)越重要的角色，特別是科技巨頭不斷增強(qiáng)可穿戴AI技術(shù)的應(yīng)用。生態(tài)的逐漸成熟將為可穿戴設(shè)備創(chuàng)造更多的應(yīng)用場(chǎng)景，健康、運(yùn)動(dòng)、保險(xiǎn)等有望首當(dāng)其沖地成為超預(yù)期的應(yīng)用場(chǎng)景。
安信證券表示，智能手表出貨量有望提速增長(zhǎng)，看好產(chǎn)業(yè)鏈顯示觸控屏、電池、無(wú)線充和組裝代工等核心環(huán)節(jié)：據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)，2017、2018年全球智能手表出貨量分別為4100萬(wàn)、5300萬(wàn)臺(tái)，平均單價(jià)為220美元，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)117.65億美元；據(jù)Strategyanalytics，2019年Q2、Q3全球智能手表出貨量分別為1230萬(wàn)、1420萬(wàn)。
在可穿戴設(shè)備發(fā)展趨勢(shì)下，2019年全年智能手表的出貨量有望達(dá)到7400萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)162.21億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)37.87%；預(yù)計(jì)到2022年，出貨量將達(dá)到1.15億臺(tái)，單品價(jià)格將略降至210美元，屆時(shí)，全球智能手表的市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)240億美元。
