財報發(fā)布之前，小米上市之初看空的兩大機構美銀美林、摩根大通相繼在4月、8月調高評級，給予增持建議。對境內市場份額觸底反彈、國際市場持續(xù)增長、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務變現(xiàn)，公司戰(zhàn)略方向表示信心。

 

　　業(yè)績是驗證過去，決定未來的是成長性。這份業(yè)績，為小米未來的增長，提供了三大有力證明。一是以智能手機和智能電視為核心的硬件繼續(xù)守住市場地位；二是商業(yè)模式和業(yè)務生態(tài)多元且有韌性；三是技術立業(yè)成效顯著，為未來增長提供核心動力。

 

　　二季度，小米智能手機業(yè)務收入人民幣316億元，銷量2830萬部，穩(wěn)居全球前四。即使有疫情影響，小米智能手機業(yè)務依舊全球增長。據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2020年第二季度，小米在全球總共50個國家和地區(qū)市占率排名前五，在25個市場排名前三。

 

　　小米智能手機在印度連續(xù)十二個季度出貨量第一，按出貨量計算，2020年第二季度小米在印度智能手機市場份額突破30.7%。

 

　　更大亮點是，小米智能手機業(yè)務在歐洲市場繼續(xù)高速增長。在境外市場，小米定價在300歐元及以上的的高端手機出貨量在二季度同比增長99.2%。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2020年第二季度，小米在歐洲市場的占有率近17%，同比增長65%，首次成為歐洲第三大智能手機廠商。在西歐市場出貨量同比增長116%，增速第一，其中在西班牙市場占有率連續(xù)兩個季度保持第一，增速151%，市場占有率近37%。

 

　　小米智能手機自2019年以來，西歐每季度的出貨量增速沒有低于過50%。本地化戰(zhàn)略思維在歐洲市場再現(xiàn)奇跡。在以運營商為主的歐洲手機市場，小米率先運營當?shù)胤劢z生態(tài)、憑借產(chǎn)品良好口碑和定制系統(tǒng)打入市場，健康發(fā)展后，取得運營商的認可，從而進入高速發(fā)展通道。

 

　　摩根大通8月份研報分析認為，小米在歐洲市場增長市場份額，有利于吸引高收入用戶群，有利于進一步提升手機平均售價，同時拓寬互聯(lián)網(wǎng)服務變現(xiàn)空間。

 

　　手機之外，小米第二大核心硬件小米智能電視表現(xiàn)非常強勢，繼續(xù)中國第一的市場地位。雖然疫情提高了電視產(chǎn)品銷售、運輸、安裝難度，但第二季度小米智能電視出貨量連續(xù)第6個季度穩(wěn)居中國市場第一，在印度智能電視市場連續(xù)第九個季度排名第一，全球排名前五。

 

　　商業(yè)模式有望持續(xù)穿越經(jīng)濟周期

 

　　在疫情期間，小米商業(yè)模式展現(xiàn)出了強勁的韌性。小米業(yè)務生態(tài)涵蓋智能手機、IoT及生活消費品、互聯(lián)網(wǎng)服務三項主業(yè)。以硬件、新零售、互聯(lián)網(wǎng)為“鐵人三項”。三項業(yè)務、三大模塊，并非彼此獨立，而是形成統(tǒng)一生態(tài)相互支撐。既可抵御風險，也可相互引流。

 

　　面向以手機為核心，智能硬件為基礎，萬物互聯(lián)互通的“超級互聯(lián)網(wǎng)”時代，生態(tài)化的業(yè)務模式，遠比從單品銷售中盈利有前景。

 

　　二季度，在硬件業(yè)務站穩(wěn)腳跟同時，智能手機的核心力積累起更加龐大的用戶生態(tài)，2020年6月，MIUI月活躍用戶達到3.4億人，同比增長23.3%。

 

　　手機用戶的增長，擴大互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的變現(xiàn)空間。上半年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務增長迅速。作為核心的廣告商業(yè)生態(tài)最為亮眼，連續(xù)三個季度增長。2019年第四季度，小米互聯(lián)網(wǎng)廣告收入達到人民幣30億元，同比增長17.8%；2020年第一季度，小米互聯(lián)網(wǎng)廣告收入達到人民幣27億元，同比增長16.6%；2020年二季度，小米互聯(lián)網(wǎng)廣告收入人民幣31億元，同比增長23.2%。不論是在疫情嚴峻時期還是復蘇時期，小米互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務都在穩(wěn)步增長。

 

　　相比MIUI，小米AIoT平臺更強調產(chǎn)品互聯(lián)互通、規(guī)模效應。如果說互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)是未來“超級互聯(lián)網(wǎng)”概念的頂層，以手機為核心的AIoT就是對核心頂層，進行乘數(shù)效應的放大。截至第二季度，IoT平臺已連接的IoT設備（不包括智能手機及筆記本電腦）數(shù)量達到2.71億臺，依舊全球領先。8月份小米針對AIoT推出“小米妙享”功能，通過屏幕、文件共享傳輸?shù)裙δ苌?，大幅增強手機、智能硬件互聯(lián)互通，協(xié)同功能的能力。

 

　　短期看業(yè)績，長期看模式。以手機為核心，以AIoT為價值放大器，以互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務為頂層，激活硬件業(yè)務聚集的流量。小米的鐵三角模式十分牢固。2020年8月16日，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍，向全體小米員工發(fā)布公開信，宣布小米下個十年的核心戰(zhàn)略升級為“手機X AIoT”，更加強調乘法效應，使AIoT生態(tài)成為手機業(yè)務的催化助燃劑，滲透多場景，贏得更多用戶，獲得海量數(shù)據(jù)，成為小米商業(yè)模式的護城河，使小米成為未來生活方式的引領者。

 

　　技術成果井噴，為長遠提供增長動力

 

　　2020年第二季度，小米智能手機平均售價（ASP）持續(xù)提升，同比漲幅達到11.8%。背后是小米技術積累，推動產(chǎn)品站穩(wěn)5G旗艦高端市場。2019年以來，小米手機平均單價持續(xù)提升，2019年，小米手機平均售價(ASP)同比上升2.2%。2020年第一季度，ASP同比上升7.2%，。2020年第二季度，中高端手機銷量占比再度提升，ASP同比上升11.8%。

 

　　2020年2月份出爐的小米10系列手機，成為年內首款5G高端旗艦手機。不到兩個月內出貨量超過百萬。采用當時綜合性能最強的配置，也率先利用Wifi 6、氮化鎵充電器、石墨烯導熱膜等創(chuàng)新技術。

 

　　8月份的小米十周年發(fā)布會發(fā)布的小米10至尊紀念版，再次刷新5G高端旗艦綜合實力上限，并以130分的總分再次登頂DXOMark榜單。全球首發(fā)120倍超長焦微光相機，拍照能力世界頂級。炸款手機中，小米最突出的技術進展，還包括推動了半導體領域的明日之星——石墨烯材料的商業(yè)化步伐。小米10至尊紀念版上首發(fā)120W有線快充電池，該快充方案采用了行業(yè)首款量產(chǎn)石墨烯基鋰離子電池。具體而言，小米將石墨烯作為了正極導電劑，在技術路徑上領先行業(yè)。

 

　　首次量產(chǎn)，也推動了石墨烯材料的商業(yè)化步伐。據(jù)悉，小米從2017年開始就立項研究石墨烯，該項目是一系列追蹤行業(yè)技術趨勢的底層研究項目之一。這種以追蹤趨勢和探索創(chuàng)新為主弦律的技術體制，決定了小米保持技術進步性，實現(xiàn)高端、探索性產(chǎn)品的野心。

 

　　內部技術探索之外，小米還在外部延展技術生態(tài)，成為智能制造產(chǎn)業(yè)鏈技術方案的整合者。截至2020年8月份，小米產(chǎn)業(yè)基金已投資了超過70家半導體和智能制造的公司。小米技術立業(yè)的終極目標，就是要做"制造的制造"。