歐菲光（002456.SZ）強(qiáng)勢介入攝像頭行業(yè)，就像一團(tuán)烏云籠罩著整個(gè)行業(yè)。但要來的，終歸是要來的，結(jié)果似乎也顯而易見。
今天上半年，上半年歐菲光攝像頭模組收入11.38億元，同比增長1048%；產(chǎn)品毛利率僅為8.4%，同比增長4.22%。
中國攝像頭行業(yè)龍頭老大舜宇光學(xué)的光電產(chǎn)品（包括攝像頭和模組）收入31.39億元，同比增長46.4%;產(chǎn)品毛利率下降至10.9%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。
這就是兩強(qiáng)爭霸的第一次交戰(zhàn)結(jié)果。
飚哥就此向舜宇光學(xué)一位內(nèi)部人員討教了幾個(gè)問題。請留意，這位兄臺(tái)在舜宇光學(xué)內(nèi)部還是一個(gè)比較關(guān)鍵的人物，在攝像頭行業(yè)和舜宇光學(xué)也待了多年。
飚哥：作手機(jī)關(guān)鍵配件領(lǐng)域，一般毛利率水平在17%-20%才算合理，現(xiàn)在攝像頭模組產(chǎn)品毛利率水平已開始逼近10%，甚至未來可能會(huì)到9%的時(shí)候。請問中國手機(jī)攝像頭市場已陷入一個(gè)怎樣的狀況？
深喉：從某種意義上講，手機(jī)攝像頭行業(yè)已經(jīng)是處于過度競爭狀態(tài)。而之所以手機(jī)攝像頭行業(yè)會(huì)陷入如此局面，卻是因?yàn)槿腴T門檻高。當(dāng)然，大家所看到的是，顯性的入門門檻并不高，但隱性門檻其實(shí)非常高。
目前的中國手機(jī)攝像頭行業(yè)和市場，很難出現(xiàn)好幾家廠家齊頭并進(jìn)的格局。中國大陸真正能夠把攝像頭做好的，應(yīng)該只有舜宇光學(xué)和信利國際（00732.HK），其他幾家都是在追隨著發(fā)展。
飚哥：那么你如何評價(jià)，歐菲光在攝像頭行業(yè)的快速崛起，以及行業(yè)毛利率的快速下滑？
深喉：歐菲光是成功地運(yùn)用了資本市場的杠桿原理，讓整個(gè)攝像頭行業(yè)都產(chǎn)生了一種過度競爭的局面。
但我認(rèn)為，攝像頭行業(yè)還是需要潛下心來看。比如，全球最大的圖像傳感器生產(chǎn)廠商美國OV公司，其攝像頭芯片產(chǎn)品毛利率也只有14%-15%。芯片廠算是擁有核心專利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，但現(xiàn)在也只能是這樣一種局面，這里面也折射出一個(gè)行業(yè)現(xiàn)象。
原來還算可以的半導(dǎo)體公司能有25%的毛利率水平，到后面做到20%毛利率水平的半導(dǎo)體也被認(rèn)為不錯(cuò)，現(xiàn)在毛利率只有14%水平的半導(dǎo)體公司，也會(huì)有人出很高的標(biāo)的來收購。為什么會(huì)有這種情況出現(xiàn)，其實(shí)是終端客戶對成本的要求，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)各個(gè)環(huán)節(jié)都在壓縮自己的利潤，這是普遍的現(xiàn)象。
為什么攝像頭行業(yè)毛利率水平下降的這么快，其實(shí)是這個(gè)行業(yè)太巨大。每個(gè)人都想以“短、平、快”的方式，迅速占領(lǐng)市場，提升市場份額。
比如，小米手機(jī)是很典型的手機(jī)終端利用互聯(lián)網(wǎng)思維，后發(fā)制人的。而歐菲光只是用資本杠桿整合，去做工業(yè)品的模式。
現(xiàn)在回過頭再去看攝像頭行業(yè)，如果真的把產(chǎn)品做好，在市場上就一定是有出路的。如果只是希望用“短、平、快”的方式來做，那么一定是存在隱患和風(fēng)險(xiǎn)的。
飚哥：舜宇光學(xué)是中國攝像頭行業(yè)的老大，平常國內(nèi)各大手機(jī)廠家高層也接觸比較多，您是如何看待今天國內(nèi)智能手機(jī)市場的市場？
深喉：華為余承東在走精品路線，所以華為手機(jī)產(chǎn)品做的越來越好。
再去看小米手機(jī)，善于運(yùn)作，善于抓住客戶心理。小米手機(jī)在最初賣幾萬臺(tái)，到幾十萬臺(tái)，這種開頭給人的感官?zèng)_擊非常強(qiáng)烈，但也忽略了其中一個(gè)重要問題，手機(jī)說到底還是要給客戶使用的。
客戶使用的最后體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，小米手機(jī)并沒有造出一個(gè)與眾不同的東西，無非是宣傳亮點(diǎn)讓人感覺很舒服。比如說，小米宣傳一個(gè)小時(shí)之內(nèi)就銷售了100K手機(jī)，若放在傳統(tǒng)渠道要達(dá)到這個(gè)銷量，可能要一個(gè)月。但對于小米來說，可能只要一小時(shí)或者半小時(shí)，很多人認(rèn)為市場消化速度完全不一樣。但你錯(cuò)了，消化速度從某種意義上來說是一樣的，你在點(diǎn)完的一瞬間，似乎把產(chǎn)品都賣完了?？蛻粽嬲某姓J(rèn)消化你的產(chǎn)品需要夠長的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間完全取決于產(chǎn)品做得好不好。
所以說，做事不要去借外力，跟運(yùn)營商搞關(guān)系，采取一些補(bǔ)貼手段，其實(shí)這都是不健康的方式。拄著拐杖去走路，哪天把拐杖拿掉你就走不動(dòng)。
飚哥：您剛剛所說的，與攝像頭行業(yè)有些什么直接的關(guān)系
深喉：其實(shí)對于手機(jī)配件來說，也都一樣。歐菲光蔡榮軍的確有水平，在行業(yè)內(nèi)都是相互尊重的伙伴。
最初，歐菲光是舜宇的配套供應(yīng)商，供應(yīng)紅外濾色片。他們是做這個(gè)起家的，所以叫O-film。后來他為什么往TP方向發(fā)展，是因?yàn)镺-film是用光學(xué)銅管發(fā)家的，后來的TP是金屬網(wǎng)鍍膜，就是在玻璃上鍍了蝕刻一層膜。
看起來，產(chǎn)品跨度很大，實(shí)際上產(chǎn)品傳承性是比較強(qiáng)的，所以他做TP。歐菲光上市后，其實(shí)有點(diǎn)被地方政府綁架了。
其實(shí)從做企業(yè)的角度來說，要保證無依賴的壓力傳遞，所以對政府來說，最好的方式就是敬而遠(yuǎn)之。原來地方政府給地，給免稅政策，“高、大、上”上去了，但是市場規(guī)律是什么呢？最終消費(fèi)者只會(huì)接受你產(chǎn)品好不好。
在資本整合市場的玩法，就是借助政府資本政策的優(yōu)勢，快速擴(kuò)張，橫向擴(kuò)張。其實(shí)，歐菲光現(xiàn)在也意識(shí)到了這一點(diǎn)，是到了靜下心來把產(chǎn)品真正做好的時(shí)候。
