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三星電子遇到了許多麻煩：掌門人被捕，維權(quán)投資者要求派發(fā)更多股息，手機(jī)發(fā)生爆炸以及洗衣機(jī)自動(dòng)解體。
你可能不禁要問：三星會(huì)在一塊石頭上絆倒兩次嗎？對(duì)于在過去12個(gè)月將三星股價(jià)推高61%的投資者來說，他們可能會(huì)樂此不疲地問這個(gè)問題。三星股價(jià)在過去一年實(shí)現(xiàn)大漲。相比之下，韓國綜合股價(jià)指數(shù)上漲9%。
三星股價(jià)過去一年實(shí)現(xiàn)大漲
也許，投資者受到了場(chǎng)外一些事情的打擾：三星掌門人被起訴或者對(duì)沖基金Elliott Management的逼宮，將會(huì)使得三星承諾派發(fā)更多股息、分拆公司以及在美國上市。
這些舉措可能會(huì)幫助三星釋放大量價(jià)值，但是它們也會(huì)影響三星開發(fā)和銷售產(chǎn)品。多位三星部門負(fù)責(zé)人周五在股東大會(huì)上的演講，幫助提醒了每個(gè)人：三星生產(chǎn)邏輯和存儲(chǔ)芯片、平板顯示器、智能機(jī)(不是所有都會(huì)爆炸)、電視機(jī)甚至其它家用電器。三星還在設(shè)法銷售一系列其它服務(wù)，從支付服務(wù)到云計(jì)算服務(wù)。
前景并不樂觀
如果你逐個(gè)審視每一項(xiàng)業(yè)務(wù)，你不禁要問它們的前景是否真正像投資者想象的那么美好？過去幾天出現(xiàn)的三天拋售潮表明，至少部分投資者持懷疑態(tài)度。
三星的聲譽(yù)將會(huì)在Galaxy Note7危機(jī)后實(shí)現(xiàn)反彈，但是這不能改變一個(gè)事實(shí)：智能機(jī)市場(chǎng)正面臨宏觀問題，即便是巨頭也無法避免。
三星存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)在去年表現(xiàn)出色，但是考慮到全球產(chǎn)能的增加，這是一個(gè)不穩(wěn)定的領(lǐng)域，無法長時(shí)間維持繁榮。三星的邏輯芯片部門位居世界前列，但是如果智能機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，三星將很難為其造價(jià)昂貴的工廠提供充足的蘋果、高通甚至是自主設(shè)備訂單。
面板業(yè)務(wù)被寄予厚望，這源于三星目前是OLED面板的最大制造商。然而，競爭對(duì)手會(huì)迅速跟進(jìn)，促使價(jià)格下降。與此同時(shí)，三星正押注曲面和無邊框電視來拉動(dòng)需求，聽起來很像幾年前他們對(duì)3D和曲面電視抱有的希望，但最終落空。
有許多理由相信三星會(huì)渡過目前的難關(guān)，變得更為強(qiáng)大。但是，正如三星副董事長權(quán)五鉉(Kwon Oh-hyun)在周五所說的，將公司分拆為運(yùn)營公司和控股公司“看起來不容易”，投資者需要確定他們專注的是三星業(yè)務(wù)，而不是假象。(編譯/簫雨)
