資本市場上從來都不存在農夫與蛇的故事。
隨著20日晚間，易到三位創(chuàng)始團隊人員周航、楊蕓、湯鵬的集體宣布辭職，這場樂視與易到管理層的“愛恨糾葛”似乎暫時告一段落。
辭職聲明中，三人表示，自去年6月樂視控股派駐彭鋼為首的管理團隊，陸續(xù)淡出管理層，但樂視控股要求，避免引發(fā)外界過度猜測，影響融資，而以名留實走的方式，同時未對外高調公布。不過，三人還表示，“盡管我們早已離開，但我們依舊會盡最大的努力，幫助易到，繼續(xù)尋求解決問題的出路。”
樂視與易到資金挪用陷“羅生門”
4月以來，網約車平臺易到用車成為眾矢之的--乘客打不到車、司機無法提薪，網絡上一片指責，群情激憤的司機們四處聚集。易到正迎來其創(chuàng)立以來最困難的局面，無論在乘客端抑或是司機端均遭遇信用危機。此前的充返模式難以維繼。如何將過去一年埋下的資金窟窿填上，恐怕是易到最大的考驗。
2017年4月17日晚，始終保持沉默的易到創(chuàng)始人兼CEO周航突然發(fā)聲，稱易到當前確實存在資金問題，但這個問題最直接的原因是樂視對易到13億元資金的挪用。幾小時后，易到和樂視控股共同發(fā)布聲明指責周航惡意誹謗，稱樂視已為易到投入40億，“挪用13億”是樂視汽車生態(tài)拿走了以樂視大廈為抵押、易到為主體的貸款資金。
據記者了解，聲明同時強調，“在易到單獨貸款困難的情況下，樂視控股以名下樂視大廈作抵押，以樂視汽車生態(tài)內的易到為主體取得的一筆14億元聯合貸款。當時雙方明確約定，其中1億元用于易到，13億元用于樂視汽車生態(tài)體系的構建”。在向媒體提供的說明材料中，易到還明確表示，關于貸款資金的分配，此前和周航進行過溝通，并得到其認可。
第二天凌晨，周航在朋友圈發(fā)文表明，“如果向其潑臟水能解決司機提現問題，能協(xié)調好充值用戶打不到車的問題，可以解決司機圍攻易到辦公室的問題，那好，可以盡管潑多點”。文中并未對當初貸款的具體細節(jié)，也未對易到經營現狀、融資情況以及個人職務等問題進行說明。
4月18日早上，樂視方面對媒體表示：“針對我們的聲明，周航并沒有提出實質性的反駁，就說明了很多問題。”
4月19日，有提供聯合貸款的委托方負責人公開證實，上述貸款當時以易到為主體，數額為14億元，該筆貸款用途合規(guī)，且符合幾方約定，目前一切正常。該負責人還表示，“簽約雙方均明白，既然是以樂視大廈為貸款抵押物，大部分貸款應該是給樂視，而小部分貸款是給易到。”
樂視方面則進一步解釋，公司以樂視大廈為抵押物，通過銀行成功貸款14億元，“實際上，易到當時需要的額度為幾千萬元，而樂視以樂視大廈為抵押，不可能僅僅只貸款幾千萬元，一共14億元的貸款里面，也包括樂視的貸款額度”。
資金挪用事件陷入“羅生門”、創(chuàng)始人與大股東互“撕”，不難看出易到確實陷入“錢荒”階段，但這并不是易到的第一次危機。自2010年成立以來，政策危機、資本大戰(zhàn)、管理層易主，已經讓易到幾經生死。
周航曾經說，“拿著打火機一張一張燒錢，都沒我們這個行業(yè)燒得快。”他說這個行業(yè)燒了快100億美金，這有可能是最經典的戰(zhàn)斗，因為這在人類商業(yè)史上是沒有出現過的。
燒錢不可怕，可怕的是樂視融資的手段和資本已經耗費殆盡。但從樂視近期的表現來看，“缺錢”的狀況似乎在進一步加劇。
樂視“貧血”問題凸顯
4月20日，一向被視為樂視集團“根基”的樂視網(300104.SZ)發(fā)布2016年年報，其歸屬于上市公司股東的凈利出現自2008年來的首次下滑。
樂視網年報顯示，公司2016年實現營收219.5億元，同比增長68.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.5億元，同比下降3.19%，基本每股收益降至0.29元/股。另外，營業(yè)利潤、利潤總額分別虧損3.375億元、3.29億元。
對于公司營收的增長，樂視網解釋稱，主要原因為集團旗下超級電視品牌樂視致新銷售成績的優(yōu)異，以及上市公司廣告業(yè)務、付費會員業(yè)務的快速發(fā)展；而凈利潤的下跌，樂視網則將其歸因于公司業(yè)務增加且新業(yè)務尚屬成長期，其中去年樂視致新凈利潤虧損6億多元，這直接導致了樂視網凈利潤的下滑，使得公司營業(yè)利潤同比降低。
雖然樂視CEO賈躍亭在致股東公開信中將2017年稱為盈利之戰(zhàn)的一年。其在公開信中表示，2017年是樂視戰(zhàn)略新階段元年，也是樂視網的關鍵一年，提升上市公司的變現能力、改善公司現金流、實現全面盈利，將成為我們工作的重中之重。
但值得注意的是，這是自樂視網2010年上市以來，披露自2008年年報財務數據后首次出現凈利潤下滑的年份。從2008年到2015年，樂視網歸屬于上市公司股東的凈利潤每年同比增長率均在31%以上。
而樂視在2016年年底，也曾被媒體曝光過資金鏈出現問題。
2016年11月，媒體紛紛報道樂視各業(yè)務板塊出現資金鏈問題，供應商們被拖欠貨款。受此影響，創(chuàng)業(yè)板上市公司樂視網(300104.SZ)股價持續(xù)下行。
而樂視的救星出現在資金鏈危機66天后，融創(chuàng)中國(1918.HK)發(fā)布公告，支出150.41億元，成為樂視網第二大股東，同時成為樂視超級電視和影業(yè)板塊的重要股東，但融創(chuàng)中國方面表示這筆注資不覆蓋樂視汽車板塊。
大股東雖然暫時緩解了資金鏈危機，但此前的余波卻使易到危機重重。事實上，2016年也是樂視資金鏈斷裂被做實的一年，一系列子生態(tài)業(yè)務因“燒錢”引發(fā)的資金壓力在這一年同時爆發(fā)。
據記者了解，樂視所謂七大生態(tài)，似乎都在燒錢過活，尤其在其三大硬件生態(tài)上，表現更為明顯，都沒有很好地解決造血問題。
樂視錢荒最早出現在手機供應鏈上，去年8月被曝出現資金問題，波及的供應商及代理商約數十家，涉及貨款金額約數十億元人民幣。其后不斷被曝出“樂視欠供應商一百多億”“緩發(fā)員工工資”“資金鏈斷了”等傳聞，可謂負面纏身。樂視汽車是樂視面向未來，傾力打造的一個生態(tài)板塊。但樂視汽車目前距離產品量產上市仍然遙遙無期，燒錢是必須的，而且是一個無底洞。樂視汽車可謂從一開始，就鬧起了錢荒。
做得稍微像樣一點兒的是電視，但電視是一個利潤微薄如紙的行業(yè)，在贏利能力上樂視電視恐怕亦是乏善可陳，甚至身陷“賣多虧多”泥淖。即使樂視電視能夠贏利，但電視所創(chuàng)造的微薄利潤，對龐大的樂視生態(tài)來說，無異于杯水車薪，難解其對資金的渴望。
與不能賺錢相呼應，在所謂生態(tài)布局上，是賈躍亭的一擲千金，不斷地買買買，從電視到手機，從國內到國外，去年7月，樂視甚至以20億美元買下北美第二大電視廠商vizio。據相關統(tǒng)計，2016年1月至9月，樂視投資現金流為—72.57億元。在2015年同期，這個數字為—21.10億元，多出了三倍不止。
做企業(yè)，不能一味地靠融資，輸血。特別是在企業(yè)上了規(guī)模之后，擺在首位的就是要解決好商業(yè)模式和盈利模式問題，實現強大的造血功能。這是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的唯一出路。
在IT資深分析人士看來：目前樂視融資的手段和資本已經所剩無幾，各個子生態(tài)的不穩(wěn)定，都在其各自產業(yè)中面臨強勁的挑戰(zhàn)，而且缺錢的現狀還在持續(xù)，并可能觸碰多米諾骨牌。
樂視海外業(yè)務受阻
此外，樂視美國的高管于近期已紛紛離職，而裁員以及工資拖欠糾紛也被熱炒。從2016年年底，樂視之前聘請的營銷高管托德·彭德爾頓(Todd Pendleton)和前三星高管肖恩·威廉姆斯(Shawn Williams)目前已離職，他們在樂視任職的時間僅有一年左右。樂視目前聘請了一名前高通高管，負責研發(fā)事務。
而樂視已經將為生態(tài)城市購買的2.5億美元土地于3月掛牌出售，且該公司承認過度擴張，并且經歷了拖欠工資跟裁員等一系列風波。另外，樂視收購Vizio的計劃也因“監(jiān)管問題”而終結，而大量的裁員也讓樂視美國的法律、金融、銷售等團隊工作難以開展。
類似的情況也在俄羅斯上演。
近日有俄羅斯媒體報道稱，來自中國的企業(yè)樂視已經終止了與俄羅斯遠東發(fā)展基金的合作，其打造一個專門向中國銷售俄羅斯食品的電子商務平臺LeLive也隨之擱淺。
樂視在回應中也證實該項目已于去年9月終止，相關工作人員透露說，項目終止時雙方還沒有展開實質性合作，也沒有任何業(yè)務開展。“項目還沒有走到簽合同的階段，只是一個合作意向。”
而塔斯社的報道顯示，俄羅斯遠東發(fā)展基金總經理切昆科夫表示樂視與俄羅斯簽署協(xié)議不久，就宣布出現20億美元的流動資金缺口，因此無法繼續(xù)在這一方向上進行合作，且遠東基金暫時無法在這一項目上投入自己的資金，這一項目暫時停滯。切昆科夫稱。
相愛到相殺 兩敗俱傷
資本市場上，似乎從來都是道義放兩邊，利字擺中間，樂視與易到創(chuàng)始人周航接連隔空對嗆一地雞毛的背后實則是交易雙方各有商業(yè)算盤。有了在汽車和互聯網出行上的完整布局，對于樂視來說，無論是對發(fā)展自己的電動汽車還是在資本市場上講故事都是件好事。根據曝光的交易方案，樂視付出的真金白銀有限，樂視先付30%的現金，基本也就是2億美金出頭的錢，剩下70%按股票等價折算，成交價為60天的均價，一年后成交。對于易到而言，樂視為易到帶來了資金和生態(tài)資源，比如樂視手機可幫助易到觸及用戶，提升了易到的市場競爭力。
然而，由于兩家公司的“燒錢”性格，注定讓兩者“從相愛走到相殺”。
業(yè)內人士分析認為，首先，兩家公司均戰(zhàn)線過長，鋪的攤子太大。其次樂視與易到具有較強的順周期性，易到資本緊缺時往往也是樂視最缺錢的時候。但因為樂視相助的易到，過了一段好日子。2016年6月，易到宣布日訂單量達到了百萬?？上Ш镁安婚L，樂視資金鏈危機早已暗潮涌動。
“而目前易到面臨的困境，是網約車行業(yè)現狀的集中體現。一方面，各地網約車新政對車輛、司機準入門檻大幅提升，導致有資格的網約車司機迅速減少；另一方面，網約車平臺在新政下，也無法有效地動用各類補貼手段。上述兩大因素疊加，造成網約車行業(yè)供需失衡。因此，司機端和乘客端都會出現問題。”某網約車行業(yè)從業(yè)人士分析道。
“滴滴因為此前幾輪高額融資，能夠確保在行業(yè)寒冬生存下來。對易到而言，沒有重組的資金支持，自然會面臨很多麻煩。”上述行業(yè)人士認為，易到要解決目前面臨的司機端問題，和可能出現的乘客端隱患，必須迅速籌措資金，否則只會讓事情變得越來越糟糕。
不管結果如何，曾經這兩家各領域的先行者被放一起放到聚光燈下互相揭底，最終將會兩敗俱傷、面臨聲譽危機與日益緊繃的資金鏈問題。
截至目前，易到和樂視均未披露易到后續(xù)融資的具體情況。但有消息稱，易到已和多個投資意向方進行了接觸，但因為和周航存在分歧，所以一直并未敲定最終的入局者。對此，易到和樂視并未對此向記者作出回應。
