去年7月紫光股份擬6億收購融創(chuàng)天下，但最終告吹。時(shí)隔一年，融創(chuàng)天下再次受到資本市場(chǎng)熱捧，不過其估值已增長(zhǎng)了2億。
繼今年3月份大手筆收購美國公司TesseraTechnologies，Inc。（簡(jiǎn)稱Tessera）及DigitalOpticsCorporation公司（簡(jiǎn)稱：DOC）之后，歐菲光再次踏準(zhǔn)了互聯(lián)網(wǎng)的節(jié)奏。
7月20日，停牌近一個(gè)月的歐菲光發(fā)布公告稱，公司擬通過受讓自然人李建華、盧可持有的深圳德方投資咨詢有限公司100％股權(quán)的方式，間接收購深圳市融創(chuàng)天下科技有限公司（簡(jiǎn)稱：融創(chuàng)天下）100％股權(quán)，本次收購作價(jià)不超過8億元。
歐菲光表示，通過引入輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，歐菲光未來將可以在消費(fèi)電子、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、智慧城市等行業(yè)應(yīng)用三個(gè)方面獲得長(zhǎng)足發(fā)展，從而提升整體盈利能力。
值得注意的是，去年7月，紫光股份擬6億元收購融創(chuàng)天下。
然而，時(shí)隔一年，融創(chuàng)天下再次受到資本市場(chǎng)熱捧，其估值更是水漲船高，據(jù)歐菲光的收購案顯示，本次收購作價(jià)不超過8億元。
估值一年增長(zhǎng)2億元，到底值不值？
8億轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)
收購?fù)瓿珊?，將通過德方投資間接持有融創(chuàng)天下100％的股權(quán)。
據(jù)公開資料顯示，被收購方融創(chuàng)天下之前有過被收購的經(jīng)歷，就在此前的8個(gè)月，融創(chuàng)天下與紫光股份的并購才剛剛告吹。
2013年7月，紫光股份發(fā)布公告將收購融創(chuàng)天下100％的股份，而當(dāng)時(shí)的收購估值為6億元。
消息公布后，紫光股份復(fù)牌直接收獲兩個(gè)漲停板。但同年11月，紫光股份卻發(fā)布公告，因參與重組有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，紫光股份的并購重組申請(qǐng)被暫停審核。
半年之后的6月27日，紫光股份公告稱，經(jīng)協(xié)商，紫光股份與融創(chuàng)天下股東最終未能達(dá)成一致，交易雙方終于決定終止交易。
不過憑借在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面積累的諸多光環(huán)，融創(chuàng)天下顯然不愁找不到接手方，不到一個(gè)月，再次迅速投入了資本市場(chǎng)的懷抱。
今年7月20日，歐菲光發(fā)布公告表示，擬通過受讓自然人李建華、盧可持有的德方投資100％的股權(quán)的方式，間接收購融創(chuàng)天下100％的股權(quán)。
事實(shí)上，融創(chuàng)天下為國內(nèi)領(lǐng)先的視頻技術(shù)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)提供商。為此，歐菲光也付出了不菲的代價(jià)。據(jù)并購案顯示，本次歐菲光收購融創(chuàng)天下投入資金總額不超過8億元，收購?fù)瓿珊?，歐菲光將通過德方投資間接持有融創(chuàng)天下100％的股權(quán)。
而就在一年前的7月份，紫光股份擬收購融創(chuàng)天下100％股份時(shí)，當(dāng)時(shí)的收購估值為6億元。一年之后，融創(chuàng)天下的估值水漲船高。據(jù)歐菲光的收購案顯示，本次收購作價(jià)不超過8億元。
對(duì)于此次重組估值問題，歐菲光方面回應(yīng)稱，本次收購雙方約定資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為7月31日，融創(chuàng)天下收購當(dāng)年（2014年）盈利預(yù)測(cè)金額為6300萬元，以投入資金不超8億元測(cè)算，本次收購市盈率不超過12.70倍。
“本次收購將采取支付現(xiàn)金的方式，所需的資金來源為公司自籌資金，不占用公司非公開發(fā)行募集資金。”歐菲光方面表示。
新舊業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)值得期待
歐菲光將承擔(dān)融創(chuàng)天下對(duì)公司控股股東歐菲控股的3.8億元債務(wù)。
值得一提的是，這次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。預(yù)案稱，本次交易對(duì)方與歐菲光及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5％以上股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但因德方投資在收購融創(chuàng)天下時(shí)向歐菲控股借入資金3.80億元，所以本次收購構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)了解，此次收購融創(chuàng)天下后，歐菲光將承擔(dān)融創(chuàng)天下對(duì)公司控股股東歐菲控股的3.8億元債務(wù)。
正因有了這層關(guān)系，本次收購的業(yè)績(jī)承諾也由歐菲光控股股東履行。公告顯示，歐菲光控股股東承諾，如德方投資股權(quán)交割日為2014年，2014年至2016年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于6300萬元、7500萬元、9000萬元。
而在業(yè)績(jī)方面，2013年度，融創(chuàng)天下實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.46億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5214.82萬元。
截至2014年3月31日，融創(chuàng)天下總資產(chǎn)已達(dá)3.86億元，負(fù)債總額1.67億元，凈資產(chǎn)2.19億元，2014年1到3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4808.21萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1747.33萬元。
“這次收購將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為公司帶來跨越性的戰(zhàn)略提升。”光大證券一位市場(chǎng)人士表示，從歐菲光方面來講，它已經(jīng)具備前端攝像頭能力，通過收購融創(chuàng)天下，將取得視頻壓縮、傳輸技術(shù)以及后臺(tái)云端管理能力，進(jìn)而成為具備全產(chǎn)業(yè)鏈的移動(dòng)互聯(lián)視頻平臺(tái)廠商。
“與此同時(shí)，歐菲光除了維持融創(chuàng)原有諸多行業(yè)客戶外，主要目標(biāo)將是民用市場(chǎng)，其意在為中國數(shù)億用戶提供高清可視通信、視頻和圖像分享、視頻社交等移動(dòng)互聯(lián)服務(wù)，未來市場(chǎng)前景廣闊值得期待。”
就在業(yè)界一致認(rèn)為，此次收購是在配合公司股東解禁的質(zhì)疑時(shí)，一則追加鎖定案給市場(chǎng)的質(zhì)疑聲做出了有力的回?fù)簟?/p>
收購案發(fā)布后的2天，7月22日，歐菲光再次發(fā)布公告稱，公司控股股東深圳市歐菲投資控股有限公司將所持的全部2.09億股限售股，追加鎖定一年至2015年8月3日。
據(jù)了解，歐菲控股所持有的22.52％的股份將于8月3日解禁。
此次已是歐菲控股第二次追加鎖定期。去年該公司就將所持全部股份延長(zhǎng)鎖定期一年至2014年8月3日。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，控股股東再次延長(zhǎng)鎖定期，表明大股東對(duì)歐菲光的發(fā)展前景十分有信心。
5000萬美元收購影像公司
在收購融創(chuàng)天下的同時(shí)，歐菲光在消費(fèi)電子、智慧城市等領(lǐng)域也在積極布局。
早在今年3月18日，歐菲光公告稱，公司與美國Tessera及DOC簽訂了《意向書》，公司擬通過子公司香港歐菲光收購DOC擁有的一系列技術(shù)及專利等資產(chǎn)，交易總價(jià)款為5000萬美元。
公告稱，Tessera是半導(dǎo)體業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)公司，而DOC為其全資子公司，主要業(yè)務(wù)是為智能手機(jī)設(shè)計(jì)和制造基于MEMS的成像系統(tǒng)，同時(shí)提供高效和先進(jìn)的圖像處理軟件。
歐菲光稱，收購?fù)瓿珊?，將使得公司在攝像頭領(lǐng)域能夠提供差異化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，持續(xù)提升公司未來在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并拓寬公司產(chǎn)品系列。
“顯然，歐菲光與美國Tessera及DOC合作，看中的是這兩家公司擁有的強(qiáng)大的MEMS技術(shù)平臺(tái)。”
北京私募人士管欣對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，歐菲光并不僅僅在攝像頭技術(shù)層面獲得充分支持，在可穿戴等應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)張亦充滿想象。
